LNG专题报告：LNG品种手册—欧洲天然气市场

研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 内容摘要超5%。 目录内容摘要............................................................................................................................................................................................1欧洲天然气市场概况.........................................................................................................................................................................4欧洲天然气供给：美国LNG填补俄气缺口..................................................................................................................................5俄罗斯管道气停运后欧洲天然气贸易路径的变化.................................................................................................................5原有的欧洲与俄罗斯的天然气贸易：自东向西的供气走廊........................................................................................5当下的中东欧：在失去乌克兰过境后寻求多方向反向引气........................................................................................7欧洲LNG接收站：快速扩容，东北欧和东南欧利用率偏紧...............................................................................................8欧洲储气库：储气政策从硬性要求转向灵活性和经济性，夏冬价差转正.......................................................................11欧洲天然气需求：脱碳与高价挤出价格敏感性需求...................................................................................................................14需求高度集中于西北欧、南欧国家......................................................................................................................................14欧洲天然气消费在过去十年呈现出明确的下行趋势...........................................................................................................14居民与工商业需求占主要部分，与供暖度日指数（HDD）强相关..................................................................................15欧洲工业天然气需求仍将面临结构性下行压力...................................................................................................................16天然气发电是可再生能源发电的互补能源，中长期面临结构性回落压力.......................................................................18LNG在制氢和重型运输领域将维持一定份额......................................................................................................................19乌克兰国内产能受损且储备见底，拉动欧洲再出口需求...................................................................................................20欧洲天然气需求长期预测......................................................................................................................................................21欧洲天然气供需平衡表预测...........................................................................................................................................................23图表图1:2000-2024欧洲天然气消费量和产量|单位：BCM..................................................................................................................4图2:欧洲天然气市场划分................................................................................................................................................................4图3:2021-2024欧洲天然气供给来源|单位：MMCM.....................................................................................................................5图4:2021-2024欧洲从俄罗斯进口的天然气|单位：MMCM...................................................................................................................5图5:欧洲天然气贸易路径|单位：BCM............................................................................................................................................6图6:2021年中东欧地区管道天然气贸易路径...............................................................................................................................7图7:2025年中东欧地区管道天然气贸易路径...............................................................................................................................7图8:2025年欧洲地区在岸LNG接收站分布.................................................................................................................................9图9:2025年欧洲地区FRSU/FSU分布...........................................................................................................................................9图10:2020-2028欧洲LNG再气化产能|单位：BCM......................................................................................................................9图11:2021-2028欧洲LNG再气化产能同比|单位：BCM............................................................................................................10图12:2019-2025年第14周欧洲主要国家LNG再气化产能利用率|单位：%..........................................................................10图13:欧洲主要国家天然气储气库分布|单位：BCM....................................................................................................................11图14:2021-2025年欧盟27国天然气库存比例............................................................................................................................12图15:2021-2025年乌克兰天然气库存比例..................................................................................................................................12图16:TTF2025Q4合约和2025Q3合约价差|单位：€/MWH.........................................................