中国人民银行黑色产业日报

产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2025/5/9 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周四，螺纹钢期货价格偏弱运行，杭州中天螺纹钢3190元/吨，较前一日下跌30元/吨，10合约基差138（+16），7日上午国新办举行新闻发布会，央行等多部门介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，货币政策利多落地，盘面高开低走，目前市场仍在期待财政政策发力。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电成本附近，仅仅高于长流程成本，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，预计中美关税政策仍会反复博弈，短期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需尚可，但关税影响出口+需求季节性下滑，市场预期偏弱，关注限产政策是否落地，预计价格震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 供给方面，全球发运季节性回升，近期国内进口矿到港有所增长，港口铁矿库存仍呈现小幅上升态势。需求方面，铁水产量大幅增长，钢厂产能利用率提升。月末钢厂复产节奏加快，成材价格暂稳，钢厂生产积极性提高。市场存在粗钢限产预期，但尚未见到具体政策文件出台，五千万吨限产相较总量仍然较少，正反馈难以形成，矿价仍是弱势。基本面铁矿属于供需均有走弱趋势，但即将进入传统淡季，高位铁水再向上空间不大，存在见顶回落预期。此外，海外成材反倾销增多，后续国内钢材出口预期趋减。综上，考虑到铁水高点出现和国际贸易摩擦延续，铁矿09震荡偏弱看待（数据来源：同花顺iFinD)。 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产区煤矿维持正常生产节奏，部分前期减产矿井逐步复产，区域供应压力显现。进口方面，甘其毛都口岸通关量维持中位 水平，但下游接货谨慎导致蒙煤成交持续低迷，贸易商报价承压；远期海外炼焦煤招标流拍频现，反映国际市场需求疲软。需求方面，焦企原料采购维持低库存策略，补库意愿受限，叠加焦炭提涨受阻压制原料成本空间；钢厂方面，终端钢材需求释放不及预期，铁水产量继续回升力度不足，原料消耗节奏平缓。综合来看，焦煤市场短期价格或延续弱稳态势，需重点关注钢材终端需求复苏强度、进口煤价波动及国内煤矿去库进度。（数据来源：同花顺、Mysteel）。 焦炭：供应方面，主产区焦企多维持正常生产节奏，部分区域受利润影响存在阶段性限产，整体产能利用率保持平稳。库存方面，当前焦化企业库存呈现分化态势，部分前期累库压力缓解，但区域间出货节奏差异仍存。需求方面，钢厂铁水产量维持高位震荡，原料刚需采购延续，但终端需求复苏力度不足导致补库意愿偏谨慎，多数钢厂维持中等偏高库存水平。且成材市场受宏观政策托底及中美关系缓和提振有限，叠加板材需求季节性走弱预期，市场情绪再次转弱。综合来看，焦炭市场短期或延续供需弱平衡格局，后期需重点关注钢材实际消费强度、钢厂利润演变及环保限产执行力度。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.5月6日，国家税务总局披露的最新税务数据显示，2025年一季度，我国工程项目全面顺利推进，项目投资增长势头良好。进入3月份，投资项目施工明显加快。一季度，我国工程项目主要呈现区域发展项目稳步提速、重大工程项目陆续开工、“小而美”项目纷纷落地三大特点。 2.近日，中国人民银行公开市场业务操作室披露4月买断式逆回购操作数据。为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（以下或称央行）于2025年4月以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了12000亿元买断式逆回购操作。其中，3个月（91天）期操作规模为7000亿元，6个月（182天）期操作规模为5000亿元。 3.中国人民银行5月7日发布消息称，近日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告(以下简称《公告》)。《公告》是落实党的二十届三中全会精神的重要举措，有利于拓宽科技创新企业融资渠道，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技，激发科技创新动力和市场活力，助力培育新质生产力。 4.5月7日，中国人民银行发布《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》显示，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。 5.人民银行宣布自5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点后，存量公积金贷款利率如何调整备受关注。据证券时报记者不完全统计，目前已有北京、上海、深圳、广州、长沙、西安、宁波、南京、昆明、哈尔滨、银川、河南等多地发布通知落实下调公积金贷款利率新政，其中多地明确了存量房贷利率调整政策。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货