方正中期玻璃纯碱产业链日度策略
能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738 联系方式：010-68578971 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年05月08日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【玻璃】 现货方面，本周国内浮法玻璃市场不及预期，部分涨价意向未能落实，整体价格跌多涨少，价格重心小幅下移。周内正值五一小长假 ，节日氛围较浓，下游订单持续一般，节后中下游延续刚需补货，市场成交持续表现不温不火。供应方面有所减量，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产220条，日熔量共计156505吨 ，较节前一周减少1600吨，当前行业产能利用率80.08%。周内产线冷修2条，改产3条，暂无点火线。河北德金玻璃有限公司900T/D五线原产白玻，5月3日放水冷修。唐山蓝欣玻璃有限公司700T/D三线原产色玻，5月6日放水冷修。山东金晶科技股份有限公司600T/D一线原产福特蓝，5月7日投料改产F绿。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D一线原产欧灰，5月6日投料改产白玻。重庆金富源玻璃有限公司450T/D一线4月白玻投料转超白，5月2日超白转白玻 。需求方面，本周浮法玻璃市场刚需提货节奏放缓，中下游采购积极性一般，交易氛围一般。库存方面，截至5月8日，重点监测省份生产企业库存总量5817万重量箱，较上周三库存增加191万重量箱 ，增幅3.39%，库存天数约30.26天，较上周三增加1.19天。本周重点监测省份产量1408.64万重量箱，消费量1217.64万重量箱，产销率86.44%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存增加，主要受五一假期市场成交放缓影响，节后市场交投逐渐恢复，企业出货有一定好转，但多数区域成交仍略显僵持。近期国内浮法玻璃生产企业整体库存微增，区域产销存一定差异，北方区域整体表现弱于南方市场。 此前金三银四传统旺季玻璃库存去化速度偏缓，交割基准地期现商货源更具优势压制厂家产销，非交割区域普遍库存高企去化难度更大。玻璃旺季预期消退，短暂区域性补库需求释放但难改累库趋势 ，9月合约受到乐观预期提振后再度偏弱，后期9月合约或因梅雨季节需求下滑而阶段性承压。供过于求态势下玻璃价格中长期偏弱，同时05合约临近交割，多空博压力有所缓解，短期市场情绪或受宏观及供应减量提振有一定改善，盘面逻辑或再度从现实转向预期。短期谨防过分追空，盘面冲高后择机把握09合约的卖保机会。主力合约下方支撑1000-1050，上方压力1150-1200。 【纯碱】 现货方面，本周国内纯碱市场偏弱运行，市场交投气氛清淡。实联化工、华昌化工纯碱装置检修中，南方碱业、江西晶昊、河南骏化开工负荷不足，近两日纯碱厂家开工负荷下降。期货盘面震荡运行 ，下游需求疲软，终端用户多谨慎观望市场，纯碱厂家新单一般。供应方面，本周纯碱产量74.07万吨，较前一周下降0.79万吨，轻重碱产量均有所下滑。库存方面，截止到2025年5月8日，国内纯碱厂家总库存170.13万吨，较节前增加2.91万吨。其中，轻质纯碱82.91万吨，增加1.4万吨，重质纯碱87.22万吨，增加1.51万吨。此前市场普遍预期，五一假期前受下游补库支撑纯碱厂家库存温和 去化，五一过后纯碱库存显性化不可避免。从实际库存变化看，纯碱产业供需态势仍处于相对均衡水平，中长期过剩的矛盾或短暂让位于贸易形势转圜及供应检修减量。 短期需求方可把握逢低备货及买入套保机会；生产及贸易企业避免过分追空，待反弹冲高后择机把握卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。09合约下方支撑1200-1250，上方压力1450-1500。 玻璃纯碱有所企稳短期有反弹需求 一、玻璃纯碱产业链现货价格3 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况4 三、玻璃纯碱产业链利润情况7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板3 图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板3 图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板3 图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板3 图5：现货价:纯碱3 图6：重碱现货3 图7：轻碱价格4 图8：华北重碱主流价4 图9：中国浮法玻璃月度产量4 图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)4 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)5 图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)5 图13：中国浮法玻璃周度企业库存5 图14：产量:夹层玻璃:当月值5 图15：产量:钢化玻璃:当月值5 图16：产量:中空玻璃:当月值5 图17：商品房销售面积:累计值6 图18：房屋竣工面积:累计值6 图19：周产量:纯碱:中国6 图20：重质纯碱：产量：周6 图21：轻质纯碱：产量：周6 图22：浮法+光伏日熔量（日）6 图23：中国：厂内库存:纯碱：周7 图24：企业库存:纯碱(重质):全国7 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图28：纯碱:企业利润:当周值7 一、玻璃纯碱产业链现货价格 图1：玻璃现货价格沙河安全5mm大板图2：玻璃现货价格沙河安全6mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图3：玻璃现货价格武汉长利5mm大板图4：玻璃现货价格沙河长城5mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图5：现货价:纯碱图6：重碱现货 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图7：轻碱价格图8：华北重碱主流价 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 图9：中国浮法玻璃月度产量图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图13：中国浮法玻璃周度企业库存图14：产量:夹层玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图15：产量:钢化玻璃:当月值图16：产量:中空玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图17：商品房销售面积:累计值图18：房屋竣工面积:累计值 资料来源：Wind,方正中期研究院资料来源：Wind,方正中期研究院 图19：周产量:纯碱:中国图20：重质纯碱：产量：周 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图21：轻质纯碱：产量：周图22：浮法+光伏日熔量（日） 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图23：中国：厂内库存:纯碱：周图24：企业库存:纯碱(重质):全国 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 三、玻璃纯碱产业链利润情况 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利： 国（周）中国（周） 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利 中国（周） 图28：纯碱:企业利润:当周值 ： 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-6516134
