沪锌日度报告

撰写品种：沪锌 撰写时间：2025/5/7 回顾周期：当日 研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 沪锌日度报告 期货盘面，沪锌主力合约收盘价为22,210元/吨，较前一交易日下跌0.94%，成交额达174.3亿元，成交量15.6万手，持仓量11.67万手。远月合约普遍呈现贴水结构，ZN2507至ZN2604合约收盘价从21,955元/吨逐步下移至21,385元/吨，反映出市场对远期供需格局的谨慎预期。 供应端，国内锌冶炼厂5月计划产量环比略有下滑，但同比仍保持高位，部分企业检修计划推迟进一步强化供给宽松预期。进口锌锭到港量增加，叠加LME锌库存单日减少1,525吨至17.14万吨，显示海外货源对国内市场的补充效应。 需求端，尽管期货价格承压，但现货市场表现坚挺。上海、广东、天津三地锌现货升水分别上涨50-60元/吨至460-510元/吨，反映下游逢低补库需求。 短期来看，沪锌市场面临“低库存支撑”与“供应宽松压制”的双向拉扯。中期而言，锌价上行空间仍受制于冶炼利润高企带来的增产压力。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。