沪锌主力合约当日收盘价为22,210元/吨，下跌0.94%，成交额174.3亿元，成交量15.6万手，持仓量11.67万手。远月合约普遍贴水，ZN2507至ZN2604合约收盘价从21,955元/吨降至21,385元/吨，反映市场对远期供需的谨慎预期。
供应端，国内锌冶炼厂5月计划产量环比微降但同比仍高位，部分企业检修推迟强化供给宽松预期。进口锌锭到港量增加，叠加LME锌库存单日减少1,525吨至17.14万吨，显示海外货源补充效应。
需求端，期货价格承压下现货市场表现坚挺，上海、广东、天津三地锌现货升水上涨50-60元/吨至460-510元/吨，反映下游逢低补库需求。
短期来看，沪锌市场面临“低库存支撑”与“供应宽松压制”的双向拉扯。中期而言，锌价上行空间仍受制于冶炼利润高企带来的增产压力。
