天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪胶主力合约收盘价14710元/吨，环比下跌100元；20号胶主力合约收盘价12535元/吨，环比下跌40元。沪胶9-1价差为-840元/吨，环比扩大50元；20号胶6-7价差为7515元/吨；沪胶与20号胶价差为2175元/吨，环比缩小60元。沪胶主力合约持仓量1392705手，环比减少19120手；20号胶主力合约持仓量49581手，环比减少1572手。沪胶前20名净持仓-247082手，环比减少2013手；20号胶前20名净持仓-3168手，环比减少968手。沪胶交易所仓单200660吨，环比减少70吨；20号胶交易所仓单69251吨，环比减少1209吨。
• 现货市场：上海市场国营全乳胶14600元/吨，环比持平；越南3L15900元/吨，环比持平；泰标STR20美元/吨，环比下跌10元；马标SMR20美元/吨，环比下跌10元；泰国人民币混合胶14400元/吨，环比下跌50元；马来西亚人民币混合胶14300元/吨，环比下跌50元。齐鲁石化丁苯1502119000元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000117000元/吨。沪胶基差-110元/吨，环比扩大50元；沪胶主力合约非标准品基差-410元/吨，环比扩大45元；青岛市场20号胶12601元/吨，环比下跌36元；20号胶主力合约基差664元/吨。
• 上游情况：泰国生胶参考价72.91泰铢/公斤，环比上涨11.5泰铢；胶片参考价62.67泰铢/公斤，环比上涨1泰铢；胶水参考价59.5泰铢/公斤，环比持平；杯胶参考价53.55泰铢/公斤，环比上涨0.5泰铢。RSS3理论生产利润208美元/吨，环比下跌66美元；STR20理论生产利润-31美元/吨，环比扩大29美元。
• 技术分类：天然橡胶月度进口量21.6万吨，环比增加16.6万吨；混合胶月度进口量28.1万吨，环比增加19.3万吨。
• 下游情况：全钢胎开工率56.2%，环比下降6.2个百分点；半钢胎开工率72.4%，环比下降5.68个百分点。库存天数：全钢轮胎山东43.08天，环比减少0.35天；半钢轮胎山东45.91天，环比减少0.31天。全钢胎产量当月值136.93万条；半钢胎产量当月值59.66万条。
• 期权市场：标的历史20日波动率30.53%，环比下降3.45个百分点；标的历史40日波动率26.93%，环比下降0.03个百分点；平值看涨期权隐含波动率23.72%，环比下降0.51个百分点；平值看跌期权隐含波动率23.74%，环比下降0.48个百分点。
• 行业消息：东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，但赤道以南区域影响减弱。中国半钢胎样本企业产能利用率46.71%，环比下降19.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.69%，环比下降17.85个百分点。4月份我国重卡市场销量9万辆，环比下降19%，同比上涨9.4%。1-4月重卡市场累计销量35.5万辆，同比持平。

研究结论

全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区胶水上量缓慢，原料抢购激烈；海南产区天气改善，原料供应增量但仍不及去年同期，加工厂高价收购情绪降温。青岛现货总库存累库，保税及一般贸易库均小幅累库，节日期间入库为主，终端提货带动累库。需求方面，国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业检修拖拽整体水平，短期有望逐步回升。ru2509合约短线建议在14500-15300区间交易，nr2506合约短线建议在12450-12950区间交易。

提示关注

周四隆众轮胎样本企业开工率数据。