一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格连续下跌，期货2507合约跌1.99%至64160元/吨，电池级碳酸锂平均价跌450元/吨至66650元/吨，工业级碳酸锂跌450元/吨至65000元/吨，电池级氢氧化锂价格均下跌300元/吨，仓单库存增加1008吨至36244吨。
- 供应端：低价压力下，上游陆续有停减产动作，周度产量14483吨，环比减少3吨，5月整体供应量预计环比下降，但需注意新项目投产和成本下降因素。
- 需求端：5月磷酸铁锂产量环比增加4.5%至276150吨，三元材料环比增长3%至63745吨，日均消耗碳酸锂环比增长1%，下游逢低补库，库存水平持续增高，实际采购力度有限。
- 库存端：社会库存仍在累库，尽管周度累库幅度减少，但库存拐点是否来临有待观察。
- 结论：锂价连续下跌至近年来最低价格，供需双弱格局下，若无大面积停减产，价格仍偏悲观。
二、日度数据监测
- 期货：主力合约收盘价64160元/吨，连续合约收盘价64120元/吨。
- 矿石：锂辉石精矿(6%,CIF中国)美元/吨750，锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）元/吨840，磷锂铝石（Li2O:6%-7%）元/吨650。
- 碳酸锂：电池级(99.5%)元/吨66650，工业级(99.2%)元/吨65000。
- 氢氧化锂：电池级（粗颗粒/国产）元/吨67060，电池级（微粉）元/吨72205。
- 其他：六氟磷酸锂元/吨54950，三元前驱体523（多晶/动力型）元/吨75945，磷酸铁锂(动力型)元/吨31875。
三、图表分析
- 矿石价格：锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石价格均呈下降趋势。
- 锂及锂盐价格：金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格均下跌。
- 价差：电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差扩大，电碳-工碳价差缩小，CIF中日韩电氢-电氢价差扩大，电碳-电碳CIF中日韩价差缩小，基差扩大。
- 前驱体&正极材料：三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格均下跌。
- 锂电池价格：523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格均下跌。
- 库存：下游、冶炼厂、其他环节库存均持续累库。
- 生产成本：碳酸锂现金生产利润下降。
四、有色研究团队成员介绍
- 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员。
- 王珩：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。
- 朱希：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自行决策，与本公司和作者无关。
