棉花：仍缺乏上涨驱动

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投一般，基差稳定。2024/25南疆机采3129/29B杂3.5内销售基差在CF09+750至+1000，疆内自提；北疆地方机采4129/29B杂3.5内主流基差在CF09+1000及以上，疆内自提；南疆非喀什机采3129/29B杂3.5内成交基差在CF09+1000上下，疆内自提。棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投不畅，库存上升，价格持稳；全棉坯布需求疲弱，库存累积，价格疲软，部分降价，织厂开机下降，后市需求难见起色。美棉ICE一度冲高回落，受中美会谈消息提振后回落。

【关键数据】

• 郑棉CF2509涨1.22%至12,900元/吨，CY2507涨1.39%至19,000元/吨；ICE美棉07跌0.62%至67.4美分/磅。
• 仓单量减少12,017手至11,172张，有效预报增加1,045手至20,889手。
• 棉纱价格持稳，32支普梳纱20,410元/吨；坯布价格疲软，部分降价。

【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
棉花基本面缺乏上涨驱动，现货交投平淡，纺织需求疲弱，库存累积，价格承压。ICE美棉冲高回落反映市场情绪降温。整体看空，趋势中性。