棉花：仍缺乏上涨驱动

基本面跟踪

• 国内棉花现货：基差暂稳，南疆机采3129/29~30B杂3.5内成交基差主要在CF09+750上下，部分高报至CF09+850以上；北疆机采4129/29~30B杂3.5内成交基差主要在CF09+1000及以上，疆内自提；北疆兵团机采4129/29B杂3.5内部分成交基差在CF09+1250~1300，疆内自提。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投不佳，价格稳中偏弱，纺企开机继续下降，市场信心不足。
• 美棉概况：长假期间ICE棉花上涨超过3%，主要受贸易协议乐观预期推动；美棉产区天气改善，出口销售数据一般。

趋势强度

• 棉花趋势强度：0（中性）。
• 关键数据：
  • 郑棉CF2509收盘价12,750元/吨，下跌0.70%；CY2507收盘价18,790元/吨，下跌0.16%。
  • 期货持仓量：CF2509 243,543手，减少12,789手；CY2507 5,366手，减少1,999手。
  • 仓单量：郑棉11,040张，减少243张。
• 棉纱价格：北疆3128机采纱13,848元/吨，下跌90元/吨；南疆3128机采纱13,663元/吨，下跌77元/吨；山东纱14,246元/吨，下跌64元/吨。
• 基差与价差：北疆3128机采-CF09价差-210元/吨，较前日扩大25元/吨。

研究结论
棉花基本面缺乏上涨驱动，现货基差稳定但市场交投疲软，纺企开机下降反映需求不足。美棉上涨主要受情绪推动，基本面支撑有限。整体趋势中性，短期内缺乏明确方向。