碳酸锂
- 市场逻辑：供应方面，节日当周碳酸锂装置开工率48.68%，环比稳定；盐湖开工率56.59%，小幅回落；辉石及云母提锂开工率稳定。节日当周产量14483吨，下降2414吨。SMM数据显示，全口径样本库存132033吨，连续十二周累积，但累库速度放缓。库存结构显示，锂盐生产环节库存去化，贸易环节库存下滑，下游库存增加。市场价格低于矿石提锂成本，云母和辉石提锂产量见顶回落，供应下滑态势传导至盐湖及回收提锂环节。整体看，供应下降速度大于需求下降速度，供过于求压力缓解；国际供需形势显示，中国是最大锂资源需求国，供应扰动值得警惕。
- 交易策略：假期期间人民币快速走强，利空进口资源定价，碳酸锂短期偏空；下游行业边际成本下方宜逢低备货，规避价格波动风险。主力合约下方支撑62000-64000，上方压力75000-76000。关注买入套保机会。
工业硅
- 市场逻辑：北方地区供应缩减，部分厂家转产铁合金；西南硅厂增加开炉，云南、四川地区周产增量明显。需求方面，光伏抢装潮冷却，产业链各环节价格偏弱，硅粉订单招标价格低位，下游多晶硅传出减产挺价意愿，有机硅价格继续走跌，可能继续减产。弱现实与弱预期下，需求预计更弱。整体看，期现价格走跌，但北方大厂未见减产消息，西南地区增产，价格可能未见底。丰水期复产力度将大打折扣，需求更弱，供需关系未改善前，建议维持空配逻辑。
- 交易策略：节后工业硅延续偏弱，下方难言见底。操作上可维持空配思路，关注宏观情绪带动或空头离场带来的反弹布空机会。主力合约上方关注8700-9000压力区间，下方关注8000-8300支撑区间。
多晶硅
- 市场逻辑：抢装潮冷却，终端需求走弱，光伏链条各环节累库。N型多晶硅料价格下跌，期货盘面跌破37000关口。下游各环节价格走跌，单晶硅片均价跌破1元，厂家利润转负，产量减量但需求走弱更快，库存累库。短期5月有多家企业传出减产，但未对价格形成支撑；盘面仓单仅40张，谨防06合约交割风险。中长期看，光伏需求走弱与产能过剩下，低价格竞争出清过剩产能或难以避免。
- 交易策略：短期不建议追空，注意反弹风险；中长期看，低价带动产能出清或无法避免，可维持逢高空配思路，产业链上下游企业可择机把握行情冲高带来的卖出套保机会。06合约支撑位34000-35000，压力位39000-40000。
现货价格
- 板块策略推荐：
- 碳酸锂05：关注买入套保机会，支撑位62000-64000，压力位75000-76000。
- 工业硅06：节后延续偏弱，支撑位8000-8300，压力位8700-9000。
- 多晶硅06：光伏链条弱势，支撑位34000-35000，压力位39000-40000。
- 套利推荐：多晶硅做多6月合约同时做空10月合约。
- 主力合约日度指标：
- 碳酸锂：收盘价64160，跌幅-1.69%，成交量203814，持仓量276900，仓单数36244。
- 工业硅：收盘价8290，跌幅-0.42%，成交量243010，持仓量182782，仓单数68686。
- 多晶硅：收盘价35520，跌幅-3.14%，成交量135166，持仓量63290，仓单数40。
基本面情况
- 碳酸锂：产存情况显示供应下降速度大于需求下降速度，库存累积但累库放缓；下游需求走弱，价格低于成本，企业减产。
- 工业硅：北方供应缩减，西南增产，需求走弱，价格偏弱，供需关系未改善，建议空配。
- 多晶硅：光伏需求走弱，产业链累库，价格下跌，短期不建议追空，中长期看低价出清产能。
