航运日报

2025年05月07日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK昨日WK21平开，中国表示愿意同美国就关税进行接触，但现货依旧偏弱，今日EC盘面高开低走:从盘面表现来看，5月7日，EC2506收盘报1288.2点，较上一日收盘价-0.87%。周一盘后发布的SCFIS欧线报1379.07点，环比-3.5%，4/25日发布的SCFI欧线报1260美元/TEU，环比-4.26%。 【逻辑分析】 现货运价方面，5月运价中枢跌至2000美金/FEU以下。HMM5月初线上降至1700，CMA线上线下降至2000附近，线上5月初降至2100附近，YML5月下半月1650，ONE5月下半月1600附近与上半月持平，MSC线上5月上半月1940，下半月1890，OOCL5月上半月报价降至1800，下半月降至1700，COSCO宁波5月上半月降至1800，EMC5月上半月降至1700；HPL5月全月降至1700，MSK WK21周报价1450美金/FEU，较上周持平，关注后续其他船司的调价动作；此外，MSC超重附加费取消，现货运价逐渐寻底。从基本面看，需求端，今年美国对中国加征高额关税，给其他国家暂停90天关税并开启谈判，受关税影响传统旺季出货量预计受到压制，近期特朗普表示或将降低对华关税，美国零售商针对部分商品品类重新恢复对华订单，关注后续关税的调整和实施动态。供给端，本期（5.5）4/5/6月月度周均运力为25.05/28.54/29.56万TEU，7月月度周均运力为28.64TEU，短期运力重新调配压制欧线运价。中长期看受贸易战带来的衰退影响运价高度不宜乐观。 【交易策略】 1.单边：现货运价逐渐寻底，关税改善预期之下短期盘面有望止跌震荡，关注后续现货调价动作依旧关税谈判进展。 2.套利：8-10正套，6-10正套，10-12反套持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：特朗普称不会为了和中国谈判而取消对华关税，外交部回应。 2.金十数据：4月财新中国服务业PMI降至50.7，为七个月来最低。 3.商务部：在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。 4.金十数据：据悉若谈判失败，欧盟将对价值1000亿欧元的美国商品征收关税。 5.金十数据：英国与印度达成自由贸易协定；英媒表示，英美将于本周达成贸易协定，拟降低汽车和钢铁关税。 6.外交部网站：外交部发言人宣布:应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5月12日至16日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。 红海局势： 7.阿曼外交部：美国与也门胡塞武装达成协议不互相攻击船只，确保国际商船畅通无阻。 8.金十数据：哈马斯官员表示，进一步停火谈判毫无意义。 9.金十数据：阿曼称美国与胡塞武装达成停火，特朗普称胡塞武装不愿意开战，将相信他们保证不会炸毁船只的话，将立即停止对胡塞武装的空袭。胡塞武装方面拒绝确认。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数5月6日（周二）下跌。BDI下跌1.06%，至1406点，BCI下跌2.02%，至2037点，BPI下跌0.58%，至1360点，BSI下跌0.21%，至957点。 即期运价：5月6日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报19.16美元/吨，环比-0.98%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.90美元/吨，环比-1.31%。周度运价数据，截至5月2日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报9.60美元/吨，环比上周+3.23%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.00美元/吨，环比上周-13.33%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报19.75美元/吨，环比上周-2.47%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.25美元/吨，环比上周-2.63%，印尼萨马琳达-福州报6.25美元/吨，环比上周-7.41%，南非理查德-青岛持稳报14.75美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报35.00美元/吨。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船市场仍有一定货盘释放，但市场可用运力较多，叠加FFA市场走弱，运价小幅下跌；巴拿马型船市场，煤炭货盘偏少，运价下跌。综合 来看，大型船市场货盘持续释放，但市场运力较为充足；中型船市场，南美粮食运输需求持稳，煤炭方面，进口煤价格优势收窄，国内采购意愿不高。整体来看市场博弈加剧，短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。 二、行业资讯 1.Mysteel：卫星数据显示，2024年4月28日-5月4日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1316.8万吨，环比上升58万吨，库存持续累库，目前库存绝对量处于二季度以来的高点。 2.据外媒援引印度政府近日发布的一份通告显示，印度已将进口煤电厂维持满负荷运行的期限由原来的4月30日进一步延长至6月30日。 3.南非海关最新数据显示，2025年3月份，南非煤炭出口量为654.94万吨，同比增加5.54%，环比增长12.37%；1-3月累计出口煤炭1873.92万吨，同比增长6.93%。 4.外交部发言人宣布：应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5月12日至16日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价5/6日波罗的海原油运输指数BDTI报1056，环比-2.67%，同比-8.01%。成品油运价：5/6日波罗的海成品油运输指数BCTI报586，环比-3.30%，同比-41.63%。目前BDTI维持震荡走势，OPEC+自5月开始逐步增产41.1万桶/日，高于此前市场预期，或将增加全球原油的海运需求。近期货源集中流出，对VLCC市场带来一定支撑，后续还需关注货源释放节奏对运价的影响。 二、行业资讯 1.据外媒报道，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存环比上升了0.1%，达到2074.2万桶。其中，中质馏分油库存下降了20%，至173万桶，为七个月低点，重质残渣燃料油库存下降了2.6%，至1046.2万桶，为六周低点。轻质馏分油库存从一周前的一个月低点上升至855万桶。 2.欧佩克+增产接连提速，但叠加补偿减产动作后，产油国实际产出情况波动或不明显，因此在6月初欧佩克+会议决定7月增产幅度之前，产量政策对油市的利空影响持续、但继续深化的可能性转弱，原油价格下行空间或受限制。不过特朗普关税政策引发的国际贸易争端持续，全球经济及能源需求前景面临较大挑战，市场对全球经济以及油市供应过剩的担忧，将继续主导原油价格低位盘整行情。但需要注意的是，地缘方面或继续为油市提供一定支撑，尤其是中东地缘局势僵持、美国对中东国家石油出口的限制等。此外，即将到来的美国夏季需求高峰季或在二季度中后期对油市形成一定支撑。预计2025年原油价格维持低位运行，布油主流波动区间为60-70美元/桶；市场风险性因素来看，一是地缘局势，二是经济及金融系统性风险。（卓创资讯） 3.EIA下调今明两年美、布两油价格预期；上调今年全球原油需求预期，下调明年预期。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799