锡日度报告：贸易战演绎交易所库存下降，继续横盘

撰写品种：锡 撰写时间：2025/05/06 回顾周期：当日 研究员：王建超咨询证号（Z0015736） 锡日度报告：贸易战演绎交易所库存下降，继续横盘 一：现货行情 （20250506）今日上海金属网现货锡锭报价259500-261500元/吨，平均价260500元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。部分消费者仍显谨慎，由于短线趋势不排除继续震荡可能，下游消费者不愿意大举采购，维持逢低采购，按需采购。云锡对期货2506合约升水800-升水1200元/吨左右。总体行情震荡，冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。 二：基本面分析 周一伦敦金属交易所休市。沪锡周二价格低开高走，主力2506合约，开盘价258310元/吨，最高价262100元/吨，最低价257830元/吨，收盘价260970元/吨，全天上涨6740元，涨幅0.26%。整体仍维持震荡，美元走弱一定程度推动锡价上扬。 特朗普又升级了贸易战，批准对海外制作的电影征收100%的关税，这是特朗普首次将贸易战的范围从实体经济扩大至美国拥有巨额贸易顺差的行业，这本质上是一次贸易战的升级。特朗普发动的对等关税政策后，国际社会对其政策连续性、可预测性以及美元信誉度普遍忧虑，使美元的 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 全球储备货币地位受到质疑。资金从美元持续流出。亚洲货币在美元疲软推动下，正在经历一轮强烈上涨。中国台湾‘新台币’两天大涨6.5%，离岸人民币、马来西亚林吉特、日元和澳元近日都处于强势货币之列。美元依然受到较大的抛售，美元指数持续跌破100，推高有色金属期货价格。 周二LME的库存数据显示，LME锡注册仓单减少0.2%至2545吨，注消仓单增加47.6吨至155吨，注销仓单占库存比从前一交易日的3.95%增加至5.74%。考量到上期所交割仓库的库存在4月当月都持续减少，交易所库存持续减少将对价格有支撑作用。 综上所述，关税战继续演绎，利空全球经济；锡矿供应仍紧张锡锭产量下滑，社会库存又下降，虽然国内消费平淡无奇。随着价格横盘时间的加长，锡价日益承受下行压力。 三：期货日K线 图1：沪锡加权期货合约价格走势 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。