锡日度报告：美元走弱叠加去库存锡价上涨

回顾周期：当日 撰写品种：锡 研究员：王建超咨询证号（Z0015736） 撰写时间：2025/04/21 锡日度报告：美元走弱叠加去库存锡价上涨 一：现货行情 （20250421）今日上海金属网现货锡锭报价258500-260500元/吨，平均价259500元/吨，较上一交易日上涨2500元/吨。目前部分下游刚需消费者缓慢消耗库存，询价者数量一般。下游市场近期也多维持刚需承接，对于价格走高下游加工企业心态稳定，短线整体消费面改观仍有待继续验证。云锡对期货2505合约升水1200-升水1500元/吨左右。行情总体震荡，冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。 二：基本面分析 周一伦敦金属交易所继续休市。沪锡周五继续偏弱横盘，主力2505合约，开盘价256420元/吨，最高价264370元/吨，最低价256420元/吨，收盘价263140元/吨，全天上涨6890元，涨幅2.69%。锡期货下午盘面走高。 宏观方面，美元指数今日继续回落，盘中跌破98整数大关。美元指数回落，利好以美元计价的大宗商品价格走高。 根据我的钢铁网援引海关的数据，2025年3月中国锡矿砂及其精矿进口8322.55吨，同比大幅下降64%，环比也小幅下降4.8%。其中从缅甸进口2252吨，从刚果（金）进口2439吨，从尼日利亚进口1104吨，从澳大利亚进口1084吨。2025年一季度，中国锡矿砂及其精矿累计进口 2.69万吨，累计进口同比下降5.5%。缅甸佤邦锡矿复产时间未定，中国锡矿进口维持在极低的水平。随着刚果（金）Bisie大矿在4月15日开始复工复产，中国锡精矿进口从4月份开始大概率开始增加，但佤邦锡矿复产对中国锡精矿进口增加更具有现实意义。 上周上期所指定交割库锡锭库存下降806吨至周五的9571吨。SMM调研的周度库存显示，锡锭三地社会库存总量为10485吨，较上周库存减少1177吨，其中上海地区库存减少828吨，广东地区库存增加328吨。这些库存的下降，说明供需关系在改善。需要密切注意库存下降的持续性。 对锡价来说，美元指数回落，叠加国内锡锭社会库存下降，锡价反弹幅度有所加大，后续关注反弹的可持续性。市场非常担心美国关税战对风险资产的侵扰。 三：期货日K线 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。