锡日度报告：美元走弱推动有色金属反弹

现货行情

• 上海金属网现货锡锭报价252,500-253,500元/吨，平均价253,000元/吨，较上一交易日跌3,000元/吨。
• 贸易商维持正常出货，价格止跌企稳促使部分买方加大采购，低价货源有所消耗，但整体消费改善仍待观察。
• 云锡对期货2505合约升水1,000-1,500元/吨，价格波动大，冶炼厂挺价捂货惜售，交投受限。

基本面分析

• LME锡3月电子盘价格冲高后回落，沪锡2505合约全天上涨250元，涨幅0.1%，收盘价257,450元/吨。
• 美国提高对华关税至125%引发中国反制，金融层面美元指数持续走弱，推动有色金属期货价格维持强势。
• 宏观偏空忧虑缓和为金属走势提供支撑，但短期锡矿供应紧张有所缓和也限制了锡价反弹高度。
• 刚果（金）Bisie矿山准备复产，缅甸锡矿因地震影响复产时间不确定，短期锡矿仍维持偏紧。

研究结论

• 锡价上涨和下跌的逻辑均不完善，难有趋势性行情。
• 短期锡价下方空间有限，关税战冲击减弱或带来一定上升空间。
• 锡期货价格波动大是其主要特征，短期或受益于关税缓和和美元走弱。

风险提示

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