交易咨询资格号：证监许可[2012]112姓名：王竣冬从业资格号：F3024685投资咨询号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com工业硅周度报告 请务必阅读正文之后的声明部分 目录目 录 CONTENT01 行情分析与判断 02 本周行情回顾03 供需与需求分析 04 最新库存情况05 进出口情况 06 行业与产业动态 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 1 行情分析与判断 请务必阅读正文之后的声明部分 主要观点基本面情况u供给：供给格局偏宽松，短期暂无改善迹象。据百川盈孚统计，截止3 月 28 日中国金属硅开工炉数 323 台，整体开炉率 45%。新疆地区开工稳定，供应充足；西南地区由于市场价格低于成本价，企业面临亏损，部分企业停炉检修，供应下降，预计下月停炉数将进一步增加。新疆、内蒙古等地区新增投产使得全国工业硅供应总量却不降反升，整体供应维持宽松格局。u需求：多晶硅库存高位，价格整体下跌。有机硅近期价格大幅下挫，短期内中间单体过剩格局逐步显现，压制对工业硅的需求。铝合金终端消费略有回暖近期下游企业询价逐渐增多，但未能摆脱弱势行情。u库存：据SMM统计，金属硅港口库存12.20万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港4.00万吨，增加0.1万吨，昆明港6.30万吨，降低0.1万吨。库存有所下降，但依然处于高位。逻辑与观点u近期工业硅期货盘面下跌，主要原因是悲观的宏观情绪，叠加有机硅终端需求不及预期，以及工业硅供给端呈宽松格局且库存处于高位。宏观环境的变化与偏弱的基本面形成共振，相关银行暴雷事件成为导火索，放大了工业硅近期偏弱的基本面，出现踩踏式的下跌行情。短期来看工业硅基本面保持偏弱，供强需弱格局不变且库存保持高位，硅价或将维持震荡偏弱走势。风险提示：主产区电力供应；终端消费无明显改善；西南地区枯水期；新疆产业政策影响供应 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 2 本周行情回顾 请务必阅读正文之后的声明部分 现货行情u根据SMM统计，本周工业硅现货价格整体下跌。截止4月7日，华东现价方面，不通氧553#硅15650元/吨，通氧553#硅15850元/吨；421#硅17000元/吨。u近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱，库存处于高位。但是在枯水期成本支撑下，工业硅现货价格基本已触底。随着消费端恢复，现货价格或将出现反弹上涨。数据来源：IFinD，中泰期货整理图表1：工业硅现价（季度） 图表2：工业硅现价（年度） 来源：IFIND，中泰期货整理 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货：本周工业硅期货成交量增加维持震荡走势u近期工业硅期货价格维持下行，4月7日结算价15225元/吨，较上周跌幅为-3.03%。整体看来，近期工业硅期货盘面下跌，主要原因是悲观的宏观情绪，叠加有机硅终端需求不及预期，以及工业硅供给端呈宽松格局且库存处于高位。宏观环境的变化与偏弱的基本面形成共振，相关银行暴雷事件成为导火索，放大了工业硅近期偏弱的基本面，出现踩踏式的下跌行情。短期来看工业硅基本面保持偏弱，供强需弱格局不变且库存保持高位，硅价或将维持震荡偏弱走势。本周工业硅主力合约SI2308期货行情数据来源：IFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 3 供应及需求分析 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：u供给格局偏宽松，短期暂无改善迹象。据百川盈孚统计，截止3 月 28 日中国金属硅开工炉数 323 台，整体开炉率 45%。u新疆地区开工稳定，供应充足；西南地区由于市场价格低于成本价，企业面临亏损，部分企业停炉检修，供应下降，预计下月停炉数将进一步增加。u新疆、内蒙古等地区新增投产使得全国工业硅供应总量却不降反升，整体供应维持宽松格局。数据来源：IFinD，中泰期货整理图表3：工业硅月度产量 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 下游需求-多晶硅：u多晶硅终端光伏行业景气度持续上行。1月16日，国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据，太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦(390GW)，同比增长28.1%。其中2022年新增装机容量为87.41GW，同比增长60.3%。u多晶硅库存高位，价格整体下跌。截至4月7日，据SMM数据，多晶硅致密料均价21万元/吨，多晶硅菜花料均价20万元/吨。数据来源：IFinD，中泰期货整理图表4：光伏行业指数 来源：IFIND，中泰期货整理图表5：多晶硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 下游需求-有机硅：u有机硅近期价格大幅下挫，短期内中间单体过剩格局逐步显现，压制对工业硅的需求。据百川数据统计，全国开工企业 16 家，国内总体开工率在 74%左右。由于前期有机硅持续走弱，买盘不敢贸然抄底，采购倾向刚需。后续需持续关注有机硅终端房地产需求市场，等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次出现明显上升，从而提振工业硅需求。u截止4月7日，据SMM数据，有机硅DMC报价15300远/吨。数据来源：IFinD，中泰期货整理图表6：有机硅行业指数来源：IFIND，中泰期货整理图表7：有机硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 下游需求-铝合金：图表8：铝合金产量来源：IFIND，中泰期货整理图表9：铝合金现货价格 来源：IFIND，中泰期货整理数据来源：IFinD，中泰期货整理u铝合金终端消费略有回暖近期下游企业询价逐渐增多，但未能摆脱弱势行情。本月有不少铝棒企业大量减产，据钢联统计减产地区主要集中在河南、内蒙古、青海、山东、山西、新疆以及云南等地。整体订单增长量不及市场预期，且下游企业仍多维持刚需采购工业硅，市场成交一般。u中汽协于3月10日发布的最新数据，2月份我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策，汽车产销环比、同比均呈明显增长，短期汽车销量或将增加，但对铝合金工厂订单是否有带动作用仍需观察。 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 4 库存情况 请务必阅读正文之后的声明部分 库存：国内库存相对充足据百川盈孚统计，截止3月31日，中国金属硅行业库存合计22.88万吨；其中百川统计厂库11.38万吨；百川统计港口库存11.50吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90万吨；昆明港4.60万吨。据SMM统计，金属硅港口库存12.20万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港4.00万吨，增加0.1万吨，昆明港6.30万吨，降低0.1万吨。数据来源：IFinD，中泰期货整理图表10：工业硅社会库存 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 5 进出口情况 请务必阅读正文之后的声明部分 进出口情况分析数据来源：百川盈孚大数据，中国海关，中泰期货整理据海关数据：2022年11月中国金属硅出口量4.92万吨，环比增加27.46%，同比下降15.42%；2022年1—11月中国金属硅出口总量60.2万吨，同比下降15.6%。11月主要出口国家为日本、韩国、泰国，出口量依次为11,465吨、6,672吨、5,054吨。预计下月出口量继续回落。海关数据显示，2022年12月中国金属硅出口量为4.84万吨，环比小幅减少2%同比减少23%。2022年全年金属硅累计出口量65.10万吨，同比减少16%。 请务必阅读正文之后的声明部分 Part 6 行业与产业动态 请务必阅读正文之后的声明部分 本周行业与产业动态u4月3日，中核汇能2023年度光伏组件设备集中采购中标候选人公示，中标候选人共计15家，分别是天合光能、通威、英利、东方日升、晶澳、横店东磁、正泰新能、一道新能、环晟光伏、赛拉弗、华耀光电、中节能、江苏润阳、上机数控、爱康光电。u财联社4月4日电，TCL中环在互动平台表示，工业硅与多晶硅的价格调整，均对公司产品的原料成本产生一定影响。近期，随着多晶硅供应压力缓解，产业链价格回归，2023年光伏行业需求有望进一步放量。公司持续通过技术创新与工业4.0制造方式转型，进一步降低制造成本，持续提升核心竞争力，结合原材料价格下行周期，公司相对制造优势将进一步凸显。u4月4日，英力股份(300956)公告，全资子公司与舒城县人民政府拟签订《高效N型太阳能电池及高效光伏组件项目投资协议书》。 公告称，为公司战略发展需要，公司全资子公司安徽飞米新能源科技有限公司（以下简称“飞米新能源”）拟与舒城县人民政府签订《高效N型太阳能电池及高效光伏组件项目投资协议书》，使用飞米新能源存量土地，投资建设高效N型太阳能电池及高效光伏组件项目。u4月7日，合盛硅业在互动平台表示，目前子公司“合盛新材料”2万片宽禁带半导体碳化硅衬底及外延片产业化生产线项目已通过验收，并具备量产能力，产品已经得到国内多家下游器件客户的验证，并已销售日韩、欧美客户。目前公司完整掌握了SiC原料合成、晶体生长、衬底加工以及晶片外延的全产业链核心工艺技术，在关键生产材料如多孔石墨、涂层材料上也已有所突破。 请务必阅读正文之后的声明部分 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。免责声明及风险提示 交易咨询资格号：证监许可[2012]112中泰期货股份有限公司 研究所姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 投资咨询证书号：Z0013759电话：18366135881Email： 598329534@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层