市场概况
今日黑色系商品期货波动较小，涨跌互现。螺纹主力合约收于3098元/吨，上涨0.19%；热卷主力合约收于3217元/吨，上涨0.34%；铁矿主力合约收于708元/吨；双焦继续下跌。
市场分析
需求方面
- 钢厂高炉开工率为84.33%，环比持平；
- 钢厂盈利率为56.28%，环比减少1.3%；
- 日均铁水产量为245.42万吨，环比增加1.07万吨，同比去年增加14.75万吨。
钢厂开工维持高位，铁水产量稳中有涨，对铁矿现实需求有所支撑。但市场对终端需求走向仍有忧虑，行业悲观氛围压制钢厂补库节奏，对铁矿期市情绪施压。总体看，铁矿需求端处于“强现实弱预期”格局，市场多空情绪交织，对期价上驱力量有限，未来可持续关注钢厂开工及政策端情况。
供应方面
- 海外铁矿发运量有所回落，4月28日-5月4日澳洲巴西发运总量为2540.4万吨，环比减少218万吨，其中澳洲发往中国的量环比下降128.8万吨至1518.4万吨；
- 外矿到港量也有小幅下移，最新一期中国47港到港总量为2634.4万吨，环比减少45.2万吨。
整体来看，铁矿供应量环比回落，对市场情绪存在一定利多提振，未来可持续跟踪海外发运及港口库存走向。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高；
- 螺纹钢：建议短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化；
- 热卷：建议短期以高位整理思路对待，关注供需变化；
- 双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。
研究结论
铁矿静态基本面仍然健康，矿价底部仍有较强支撑；中长期供应压力或随着海外发运爬坡而增加，叠加市场对需求端长线“弱预期”并未改变，仍需注意需求转弱后的价格回调风险。
