油脂：中美谈判或重启 油脂受到提振

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、阿根廷气象学家周二表示，由于阿根廷主要农业区遭遇强降雨和高湿度，阿根廷本已推迟的大豆收割进一步停滞。阿根廷大豆收获步伐已经落后，因为受三月和四月初降雨影响。阿根廷农业部数据显示，目前大豆收获25%，比上年慢了9%。 2、巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至5月4日，巴西2024/25年度大豆收获进度为97.7%，一周前为94.8%，高于去年同期的94.3%，这也是连续第9周超过去年同期收获进度。 3、美国农业参赞报告显示，2025/26年度印尼棕榈油产量预计将增长3%，达到创纪录的4700万吨,得益于良好天气、化肥价格下跌以及高价驱动。 4、印尼能源部官员埃迪·维博沃表示，2025年1月1日到4月24日，印尼的生物柴油消费量达到444万千升。2024年1月至4月，印尼的生物柴油消费量为416万千升。 5、马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，2025年4月1-30日，马来西亚棕榈油产量估计为173万吨，较3月份增长24.62%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，阿根廷大豆主产区遭遇暴雨导致大豆收割工作进一步停滞，另外中国决定同意与美方就贸易问题进行接触，市场紧张情绪缓和，CBOT大豆出现小幅反弹。马来西亚棕榈油产量保持增势，预计5月供需报告中将调高棕榈油库存，由于需求仍然疲软，马棕油表现弱势继续刷新近期新低。国内方面，随着进口大豆通关提速，油厂开机率逐渐提升，国内豆油库存止降回升，后期供应压力较大，短期豆油价格预计进入区间震荡。国内棕榈油供需双弱，产区基本面持续偏弱，连棕跟随外围成本持续走弱。国内菜籽油短期供应宽松，但菜籽库存持续下滑，基本面维持近弱远强格局。