棕榈油日报

撰写品种：棕榈油 撰写时间2025.5.6 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 棕榈油日报 一、行情回顾 截止5月6日17时，受增产和原油走低影响，BMD马棕油主力暂报3806林吉特/吨，较结算价跌0.55%，五一期间马棕连续下跌并触及近七个月低位；连棕P2509报收7974元/吨，较结算价跌1.63%，节后首日成交54.95万手，持仓36.76万手，增2.06万手。05-09月间价差456元/吨，09合约相较05合约换月前已表现出贴水。豆棕主力09期价差走强至214元/吨，进一步修复。菜棕主力09期价差走阔至1242元/吨。 图片来源：博易大师、WIND 5月6日，各港口棕榈油现货报价再度下滑，报8570-9020元/吨，较节前最后一天价格整体跌130元/吨；进口利润-100.61元/吨，基差319.67元/吨；豆棕现货价差持续走低，为-563.78元/吨。 数据来源：WIND、国金期货天天研究院 二、基本面分析 据MPOA预估，4月马棕油产量预估173万吨，环比增24.62%；SPPOMA数据，5月前5日马棕油产量环比大增60.17%，单产环比大增61.58%；印尼官方将5月毛棕油定价为924.46美元/吨，出口关税74美元/吨。GAPKI最新数据，印尼2月出口毛棕榈油和精炼棕榈油280万吨，较去年同期增29.03%；2月毛棕产量379万吨，较1月降1.04%；2月末库存225万吨，较1月降23.5%。产地增产力度增加，4月库存或进一步累库，对价格形成压力，且产地棕榈油价格对豆油贴水加大，低价利于棕榈油出口。 随着产地价格下滑，国内进口利润倒挂缩小，买船增加，后续将大量到港，低库 存将转增。国内豆棕价差连续缩小但仍处倒挂，需求仍持续疲弱。节前贸易商接近完成备货，需关注增量消费来临。 三、后市展望 目前国内港口现货价格延续弱势，期货盘面P2509合约价格跳空低开，价格直逼前期低点，全天走势偏弱，短期来看，在现货延续弱势的氛围下，盘面或空头力量稍微占优，棕榈油期货P2509合约价格或呈现底部震荡偏弱走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。