钱江摩托机构调研纪要

钱江摩托2024年度业绩表现强劲，营业利润同比增长39.23%，净利润同比增长45.84%。公司大排量摩托车业务是主要利润来源，2024年销售18.20万辆，同比增长32.25%，在国内市场保持市占率第一；小排量摩托车销售26.34万辆，同比增长4.65%。总体销量47.99万辆，同比增长13.43%，其中燃油摩托车销售44.54万辆，同比增长13.5%，出口燃油车23.36万辆，同比增长22.36%。

行业整体来看，2024年摩托车行业分化加速，资源向头部聚集。内销市场，两轮燃油摩托车销量前十企业合计占比66.68%，钱江摩托排名第6，大排量市场中销量前十企业合计占比90.97%，钱江摩托排名第1；小排量市场中销量前十企业合计占比69.18%，钱江摩托排名第9。电动摩托车内销集中度更高，雅迪一家独大。外销市场，两轮燃油摩托车前十企业出口量占比61.14%，大排量出口前十企业合计占比95.07%，钱江摩托出口额排名第5，得益于大排量产品结构优化。电动摩托车外销集中度较低。

未来驱动因素包括：大排量摩托车业务通过增强研发和品控保持国内领先地位，并通过国际赛事和展览推广；公司扩建近800亩新园区，同步扩张海外市场。行业前景看好，2024年中国摩托车产业产销小幅增长，出口量创历史新高，大排量休闲娱乐摩托车需求旺盛，产业向高质量发展转型。预计2025年中大排内外销将共振向上。