核心观点与关键数据
- 市场表现：民用气价格整体走稳，最低价山东民用气4770元/吨；进口气方面，华东5153元/吨，华南5240元/吨；醚后碳四4840元/吨。PG盘面偏强，06合约基差走弱至323，PG06-07月差在97。
- 价格变动：美国至远东套利窗口关闭；节前5月CP官价出炉，丙丁烷分别环比下跌5/15至610/590美元，CP贴水上升带动进口成本上涨。
- 基本面分析：
- 供应：到港量偏高导致港口累库明显；厂内库存微幅去化，主要源于节前上游让利排库；节后美国货到港逐步减少，广西北海、中海油惠州二期月末开工，6月存增量预期。
- 需求：化工需求一般，烷基化油需求乏力，MTBE整体偏弱，部分PDH工厂可能降负。
- 库存：节后短期或存补库需求，但基本面整体偏弱。
研究结论
- 短期市场：LPG市场以弱势震荡为主，虽节后短期或存补库需求，但基本面整体偏弱。
- 长期预期：上游炼厂外放短期偏稳定，6月存增量预期；化工需求预计一般，整体偏弱运行。
