宏观点评：“稳市场稳预期”政策发布提振资本市场信心

2025-05-07 芦哲,潘京东吴证券曾阿牛

核心观点：中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，旨在稳定资本市场信心，贯彻中央政治局会议精神，实施适度宽松的货币政策。
政策内容：
- 央行：发布十项政策，包括数量型（加大中长期流动性供给）、价格型（降低融资成本）和结构型（聚焦重点领域）工具，提升金融向实体经济传导效率。
- 金融监管总局：提出八项增量政策，巩固房地产市场稳定、支持外贸企业、小微企业融资，引入长线资金，引导保险资金转向价值型投资。
- 证监会：完善资本市场“1+N”体系，服务新质生产力发展，推动中长期资金入市，维护市场稳定，增强市场底气和信心。
政策落地：4月政治局会议提及的增量金融政策已全面落地，包括新型政策性金融工具、结构性货币政策工具、服务消费与养老再贷款、科技板及其配套工具。
市场影响：政策释放出强烈的宏观调控信号，短期内有望提升市场对新增流动性的预期，稳固资本市场；中长期来看，推动实体经济稳健发展，推动经济转型高质量发展。
风险提示：美国对华政策进一步施压、科技创新进展不及预期、政策落地执行效率不及预期。