宏观经济信用观察：稳增长政策提振市场信心，基建、制造业推动经济修复

2022年前三季度，中国经济面临复杂严峻的国际形势和国内疫情多发散发的挑战，经济下行压力较大。然而，工业生产、基建和制造业投资对经济增长形成了支撑，汽车消费、重点群体失业率等结构性分项指标向好也体现了一系列稳增长政策的效果。信用环境方面，社融规模显著扩张，但信贷结构出现分化，实体经济融资需求总体偏弱。政策环境方面，党中央、国务院果断加大宏观政策实施力度，及时出台稳经济一揽子政策，进一步完善碳达峰碳中和“1+N”政策体系。房地产基本面仍处于深度调整阶段，资金面压力仍然较大，年内到期债务规模较高、销售恢复缓慢、融资渠道不畅的房企信用风险值得关注。