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原油日报

2025-05-07 曹有明山金期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

原油市场分析总结

核心观点与市场动态

宏观层面：中美就关税问题接触，市场预期可能达成协议，但完全脱钩风险较低；美债规模预期对美元指数有显著影响。
供需层面：OPEC+提速增产预期增强，哈萨克斯坦表态考虑遵守限额，但需后续数据验证；夏季需求旺季或难抵供应增量，油价承压；美债规模增长对原油需求的影响需关注。
地缘层面：俄乌冲突走向谈判概率增加，美伊谈判进行中，但外围风险仍需警惕。

关键数据

期货价格：
- 原油期货（Sc）：458.90元/桶，下跌12.20元（-2.59%），较上周下跌34.50元（-6.99%）。
- WTI原油：59.00美元/桶，上涨0.78美元（1.34%），较上周下跌3.77美元（-6.01%）。
- Brent原油：62.04美元/桶，上涨1.00美元（1.64%），较上周下跌4.46美元（-6.71%）。
- 内外价差（Sc-WTI）：4.73美元，下跌2.47美元（-34.30%），较上周下跌0.94美元（-16.52%）。
- 内外价差（Sc-Brent）：1.69美元，下跌2.69美元（-61.42%），较上周下跌0.25美元（-12.69%）。
- Brent-WTI价差：3.04美元，下跌1.34美元（-30.56%），较上周上涨1.11美元（57.14%）。
- 仓单：总量464.40万桶，无变化。
现货价格：
- OPEC一揽子原油：59.86美元/桶，下跌3.83美元（-6.01%）。
- 布伦特DTD：61.46美元/桶，下跌2.02美元（-3.18%）。
- 阿曼：59.56美元/桶，下跌3.07美元（-4.90%）。
- 迪拜：59.56美元/桶，下跌3.07美元（-4.90%）。
- ESPO：55.43美元/桶，下跌3.01美元（-5.15%）。
- 升贴水：
  - OPEC一揽子：-2.18美元，下跌4.62美元（-189.34%）。
  - 布伦特DTD：-0.58美元，下跌2.17美元（-136.48%）。
  - 阿曼：-2.48美元，下跌1.43美元（-136.19%）。
  - 迪拜：-2.48美元，下跌2.41美元（-3442.86%）。
  - ESPO：-6.61美元，下跌3.94美元（-147.57%）。
成品油价格：
- 柴油（华东）：6559.45元/吨，下跌61.09元（-0.92%）。
- 汽油（华东）：7746.55元/吨，下跌65.27元（-0.84%）。
EIA数据：
- 美国战略石油储备：398.54百万桶，增加1.07百万桶（0.27%）。
- 商业原油库存：440.41百万桶，减少2.70百万桶（-0.61%）。
- 库欣原油库存：25.70百万桶，增加0.68百万桶（2.73%）。
- 汽油库存：225.54百万桶，减少4.00百万桶（-1.74%）。
- 馏分油库存：107.82百万桶，增加0.94百万桶（0.88%）。
CFTC持仓：
- 非商业净持仓：17.72万张，增加0.63万张（3.66%）。
- 商业净持仓：-18.35万张，减少0.96万张（5.52%）。
- 非报告净持仓：0.63万张，增加0.34万张（114.44%）。

研究结论与操作建议

技术分析：油价下穿减产底区间后反弹至65美元/桶附近，再次形成下行趋势，中期弱势格局难改，转为波段性下跌概率增加，下方空间指向45美元/桶，短线压力下移至美油60.4美元/桶附近。
操作建议：中期仍维持逢高沽空思路，激进者考虑短空、注意止损，或考虑埋伏看跌期权。
市场关注点：OPEC+增产预期、需求增量、美债规模、地缘风险等。