研报总结
核心观点
- 覆盖范围调整：巴克莱银行停止了对 CIKLIS '26 债券的关注，因为该债券已被赎回。最后评级为市场重量级。
- 机构投资者适用：本报告面向机构投资者，并非完全遵循适用于美国 FINRA 规则 2242 下为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和信息披露标准。
- 交易利益冲突：巴克莱银行为自身账户以及在代理某些客户时自主交易本报告中涉及的证券，其交易利益可能与本报告提供的建议相悖。
关键数据
- 评级分布：
- 24% 债券被评定为“减持”评级（等同于“卖出”评级），其中 39% 为该公司的投资银行业务客户，66% 的评级发行人曾接受过该公司的金融服务。
- 51% 债券被评定为市场权重评级（等同于“持有”评级），其中 54% 为本公司的投资银行客户，70% 的评级发行人曾使用过本公司的金融服务。
- 24% 债券被评定为“增持”评级（等同于“买入”评级），其中 52% 债券为该公司的投资银行客户，71% 的评级发行人已从该公司获得金融服务。
研究结论
- 覆盖范围下降：由于 CIKLIS '26 债券已被赎回，巴克莱银行停止了对该债券的覆盖。
- 评级体系：巴克莱银行的信用评级体系基于分析师对发行人符合指数条件的公司债务证券在六个月内预期超额回报相对于报告中所指定相关行业的预期超额回报的观点。
- 信息披露：本报告包含巴克莱研究部门产出各类研究，包括但不限于基本面分析、股票挂钩分析、定量分析以及交易策略。一种巴克莱研究中的建议和交易策略可能与其他类型的巴克莱研究中的建议和交易策略有所不同，这是由于不同的时间范围、方法论或其他原因造成的。
重要披露
- 利益冲突：巴克莱资本公司及其附属公司（以下简称“巴克莱”）在所涵盖的研究报告中涉及的公司进行并寻求进行业务往来。因此，投资者应意识到巴克莱可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。
- 交易台利益：巴克莱的交易台可能持有此类证券、其他金融工具和/或衍生品的多头和/或空头头寸，这可能与其投资者的利益产生冲突。
- 薪酬体系：巴克莱固定收益研究分析师的薪酬基于多种因素，包括但不限于其工作质量、公司整体业绩（包括投资银行部门的盈利能力）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖资产类别研究的潜在兴趣。
- 信息隔离：在允许的情况下，并遵守适当的信息隔离限制，巴克莱固定收益研究分析师定期与其交易台人员就当前市场状况和价格进行交流。
其他披露
- 第三方发言人：在此活动中，任何第三方发言人所表达的观点或意见均仅为发言人的个人观点，不代表巴克莱的观点或意见。巴克莱对活动中任何第三方发言人所做的任何书面、电子、音频或视频陈述中包含的信息或意见（“第三方内容”）不承担责任，亦不作任何保证。
- 第三方分销：本通信中表达的任何观点均仅代表巴克莱的观点，并且未得到任何第三方分销商的采纳或认可。
- 可持续投资：目前尚无全球公认的框架或定义（无论是法律、监管或其他方面），也缺乏市场共识，即什么构成“可持续”、“ESG”、“绿色”、“气候友好”或同等意义的公司、投资、策略或考量，以及需要具备哪些精确属性才能被归类为此类术语。
免责声明
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