巴克莱每日最佳研究

互联网覆盖领域收益分析

• 旅游行业板块：印刷结果分化，美国国内市场疲软，EXPE受影响较大；BKNG表现较好，ABNB表现略差，BKNG为首选标的。
• 电子商务领域：EBAY和ETSY表现分化，EBAY重申全年业绩指引，二手商品领域需求预计改善。
• 在线工具行业板块：GDDY和VRSN已发布业绩，A&C和总预订量超预期，GDDY股价反应负面，但仍为首选标的，估值极具吸引力。

ABT NEC诉讼进展

• 法官批准ABT简易判决动议，裁定支持ABT并以无损害赔偿为条件终结案件；原告唯一选择是牛基配方，雅培不能因其未能警告更好的替代方案而承担责任。
• 该判决对OW级评级的ABT非常有利，可能通过10亿至50亿美元范围的和解解决，重申OW评级和159美元的目标价。

美国多行业盈利/CMD设置

• ALLE的CMD预计不会成为股价主要催化剂。
• EMR：投资者预期第一季度表现符合预期，可能重申2025年每股收益指引，风险/收益负面。
• JCI：投资者预期第一季度超额完成，2025年每股收益指引范围在低端有所增加，风险/收益中性。
• KMT：投资者预期三月季度表现符合预期，每股收益指引略有下调，风险/收益负面。
• ROK：投资者预期三月季度超额完成，2025年每股收益指引可能重申/高端略微下调，风险/收益中性。
• RRX：投资者预期第一季度表现符合预期，2025年每股收益指引将下调，风险/收益中性。

美联储评论

• 预计美联储本周维持4.25-4.50%的政策利率不变，等待对经济变化的更大明确性。
• 预计5月的美联储声明以及鲍威尔将承认短期通胀预期指标已上升，家庭和企业调查显示情绪下降，前景存在较高不确定性。
• 基准预测中，美联储今年将在7月和9月各降息25个基点两次，并在2026年再次降息两次。

能源西格玛

• OPEC+加速了额外自愿调整的逐步淘汰，布伦特原油预测下调4美元/桶至66美元/桶（2025年），下调2美元/桶至60美元/桶（2026年）。
• 预计OPEC+原油预测分别增加390千桶/日（2025年）和230千桶/日（2026年），美国原油产量预测略有下调。
• US关税逆向潮流继续，传递出关于活动的矛盾信号，预计下一次降息将在7月。

其他宏观主题

• 拉美：通胀压力缓解和经济增长前景疲软为货币政策放松提供空间，哥伦比亚重启宽松周期，墨西哥预计继续降息，巴西可能放缓紧缩步伐。
• 英国：信贷环境放松，市场对英格兰银行降息预期日益增长，预计MPC将在下周降息25个基点，随后在9月逐步降息至3.5%。
• 欧元区：Q1 GDP增长势头可能只是暂时的，美国贸易谈判进展甚微，核心通胀上升，通货紧缩停滞。