能源产业链日度策略

期货研究院 Energy IndustryDaily TradingStrategy 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油大幅低开震荡，主力合约收于458.90元/桶，-3.69%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月06日星期二 1、沙特已暗示不惜打一场痛苦的价格战，以维护在产油国世界的主导地位，但由于全球经济状况恶化，沙特的标准打法这次可能不会那么有效了。这一次，沙特面临一个重大问题。提高供应的战略可能无法带来理想的需求面反应，而需求面反应是打赢价格战的重要元素。今年年初以来油价下跌20%，可以说主要是由于美国总统特朗普的贸易战引发对全球需求前景的担忧。无法保证油价暴跌会引发明显的需求激增。相反，产油国可能到头来要为争夺日益缩小的石油需求蛋糕而大打出手。这可能会导致价格进一步波动，并有可能破坏沙特长期以来对市场的控制。 2、文件显示，沙特将6月阿拉伯轻质原油对美国的官方售价定在较阿格斯含硫原油基准价升水每桶3.40美元。沙特阿拉伯将6月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水1.40美元/桶。 3、伊朗外交部发言人巴加埃在例行记者会上表示，伊朗参与核问题谈判的原则和框架不变，伊朗坚持和平利用核能是自身的权利，同时也将继续与美国进行谈判。巴加埃表示，第4轮伊美核问题间接谈判的推迟是基于调停方阿曼的提议，各方正在等待阿曼的后续安排。他强调说，伊朗有权履行其在《不扩散核武器条约》框架下的义务以及进行铀浓缩的权利，同时伊朗已经用实践表明了希望继续对话的态度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 OPEC+持续加速增产，且关税政策下，经济及石油需求前景堪忧，原油供需矛盾预期加剧，供给过剩预期增强，但地缘政治因素是潜在利好。 【交易策略】 SC原油节后补跌释放利空情绪后短线预期有所修复，但整体向上空间不大，操作上建议维持偏空思路，以反弹抛空为主。下方支撑位440-445，上方压力位470-475。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3361元/吨，-1.32%。 现货市场：今日国内沥青现货价格局地有所走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3570元/吨，山东3550元/吨，华南3415元/吨，西北3925元/吨，东北3875元/吨，华北3560元/吨，西南3785元/吨。 能源产业链日度策略 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-5-5日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为29%，环比增长2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年4月份国内沥青总排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。5月排产量为231.8万吨，环比增加2.9万吨，增幅1.3%，同比增加3万吨，增幅1.3%。 2、需求方面：5月沥青需求预计将进一步恢复，北方地区需求尚可，而南方部分地区面临降雨天气，整体需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-5-6日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为88.1万吨，环比增加1.9万吨，国内104家贸易商库存为191.7万吨，环比下降1.8万吨。 【市场逻辑】 成本驱动为主，沥青库存低位对价格有支撑。 【交易策略】 成本驱动，沥青补跌后预计将出现修复，操作上整体获利空间预计不大，暂时观望。单边下方支撑位3250-3300，上方压力位3400-3450。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油低开震荡，Fu主力合约收于2837元/吨，-3.40%；Lu主力合约收于3328元/吨，-1.22%。 【重要资讯】 1、东西方套利经济性下降继续限制从西方流入新加坡的套利货数量，同时由于中东进入发电旺季，流入亚洲的低硫供给将受限，虽然4月底部分中东资源陆续抵达，但5月到港量预计仍然偏少。 2、需求方面：航运市场表现低迷继续限制船燃需求，新加坡市场船用需求仍然疲软，同时炼厂需求仍显疲弱，进一步限制高硫进料需求，但中东发电需求有所改善，支撑高硫需求。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至4月23日当周，新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18周高点。 【市场逻辑】 成本驱动为主，燃料油自身供需面偏弱，库存水平维持高位。 【交易策略】 成本驱动，燃料油补跌后预计将出现修复，但整体修复空间有限，操作上维持偏空思路，以反弹抛空为主。Fu下方支撑位2750-2800 ，上方压力位2900-2950,Lu下方支撑位3200-3250，压力位3350-3400。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。