煤焦早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：焦煤2509、焦炭2509。
• 观点概要：
  • 焦煤：短期、中期、日内均震荡，中期震荡偏弱。
  • 焦炭：短期、中期、日内均震荡，中期震荡偏弱。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

• 焦煤（JM）：

  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：
    • 供应：5月2日当周精煤日均产量80.4万吨，周环比增0.7万吨，连续6周正增长，较去年同期高5.7万吨；进口量同比下滑但减量有限，供应压力居高不下。
    • 需求：5月2日当周焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.41万吨，周环比增0.09万吨；4月主产区安监平稳，山西煤炭产量高位；中美贸易摩擦压制出口，地产、基建需求低迷，内需支撑有限。
    • 结论：基本面偏空，宏观向上驱动不明显，预计焦煤期货维持偏弱震荡，关注国内利好政策。

• 焦炭（J）：

  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：
    • 短期基本面尚可，期货主力合约低位震荡。
    • 宏观扰动：中美贸易摩擦反复，关税争端不确定性高，宏观情绪或有触底反弹；国内需求提振政策预期强烈（如4月25日政治局会议）。
    • 结论：铁水产量高位支撑短期需求，但海外风险和焦煤成本压力影响市场情绪，多空博弈激烈，关注国内支持政策。