市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡下行，最终报收2219元/吨，跌幅2.12%。
- 现货市场：生产地报价区间2110-2150元/吨（内蒙南线/北线），关中2220元/吨，榆林2110元/吨，山西2180元/吨，河南2320元/吨；消费地鲁南2370元/吨，鲁北2340元/吨，河北2440元/吨；西南川渝2340元/吨，云贵2300元/吨；港口太仓2420元/吨，宁波2500元/吨，广州2360元/吨。
重要资讯
- 西北地区甲醇样本企业周度签单量1.86万吨，环比减少4.32万吨，跌幅69.90%。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率回升，但需求偏弱，煤制甲醇利润700元/吨，开工率高位稳定，国内供应宽松。
- 进口端：国际装置开工率攀升，伊朗装置恢复，欧美价格下跌，东南亚价格稳定，内外价差缩小，东南亚转口窗口关闭，非伊货源增加，4月进口80万吨。
- 需求端：传统下游恢复，开工率提升，MTO装置开工率回落（兴兴、南京诚志一期、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德负荷不满或停车）。
- 库存端：进口减量，需求刚性，进口顺挂，港口去库，基差走强；内地库存刚需消耗下持续去库。
综合观点
- 国际装置开工率高位，伊朗产量恢复，5月进口量将大幅增加至120万吨以上。
- 下游需求稳定，港口库存去化，基差偏强，价格短期有支撑。
- 到港量增加，港口开始累库，国内煤炭跌势，煤制利润创历史高，春检规模不及预期，供应宽松。
- 内地CTO外采结束，库存触底累库，下游高价抵制，原油创新低，能化品种情绪弱，甲醇反弹做空为主，不追空。
交易策略
