甲醇
- 供应端：国内甲醇装置开工率89.97%，环比+4.9%，供应充足；国际装置开工近80%，伊朗Apadana装置开工下滑至五成。5月2日甲醇到港32.15万吨，环比增18万吨。江浙MTO装置周均产能利用率57.86%，较上周涨1.86个百分点。煤炭价格环比-10元/吨，煤制甲醇利润均值238.44元/吨，环比-16.80%，同比+187.35%。
- 库存端：中国甲醇港口库存53.74万吨，较上期增7.42万吨，处于历史中等偏下位置；生产企业库存28.34万吨，较上期减2.65万吨。
- 需求端：企业订单待发24.96万吨，较上期减5.30万吨，跌幅17.53%。
- 价格分析：港口现货稳中偏强，近月偏强，预期较弱，59价差回落。4月底进口到港明显增加，节前补库收尾导致库存上涨。5月进口预计继续上升，国产供应仍有上涨空间，整体库存进入上涨周期，价格承压。
- 核心观点：进口到港增加，供应充足，库存上涨，价格承压。
聚丙烯
- 供应端：本周国内聚丙烯产量72.02万吨，较上周减1.39万吨，跌幅1.89%；埃克森美孚装置预估下周检修损失量16.920万吨，较本周下降10.77%。
- 库存端：聚丙烯生产企业总库存56.48万吨，环比-6.55%；样本贸易商库存环比-6.51%，样本港口仓库库存环比-0.65%。拉丝级库存环比-1.07%，纤维级库存环比-19.68%。
- 需求端：下游行业平均开工率49.69%，较上周下滑0.37个百分点。塑编、BOPP、改性PP原料库存天数均有所下降。
- 成本利润：PDH利润下滑，成本在8160元/吨附近，其他成本来源利润修复。
- 核心观点：检修影响缓解，下游需求偏弱平稳，关税问题影响尚未体现，供需博弈开始，谨慎观望。
聚乙烯
- 供应端：本周我国聚乙烯产量65.11万吨，较上周增1.35%；下周预估环比减少，幅度1.24%。
- 库存端：两油聚烯烃库存83万吨，较节前增16.5万吨。
- 需求端：聚乙烯下游各行业整体开工率40.21%，较上周+0.01%。农膜开工率回落，其他下游需求有所提高。
- 成本利润：油制成本利润环比+110元/吨，在-90元/吨左右；煤制利润在1200元/吨附近。多数类别进口窗口关闭。
- 核心观点：下游需求基本稳定，节前补库有一定支撑，节后需求走弱，供应小幅增加，库存小幅上涨，原油价格下降，PE价格承压。
