油脂：国际能源走弱 油脂受累下跌

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部发布的周度作物生长报告显示，截至5月4日当周，美国大豆种植率为30%，低于市场预期的31%，去年同期为24%，五年均值为23%；当周美豆出苗率为7%，上年同期和五年均值分别为8%和5%。 2、咨询机构StoneX周五发布研报，上调巴西2024/25年度大豆及玉米产量预测，因为中西部及南部地区有利天气及单产表现强劲。该公司将巴西大豆产量预期调高到1.684亿吨，较上月调高0.5%，较2023/24年度增长12.1%，创下历史纪录。其中马托格罗索产量突破5000万吨。 3、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚4月1-30日棕榈油产量预估增加24.62%，预计为173万吨。 4、据国家粮油信息中心，5月上旬，我国进口巴西大豆陆续通关入厂，预计5月进口量1200万吨，6月1100万吨，国内大豆供应将明显改善。本周油厂开机率将明显回升，预计5月全国主要油厂大豆压榨量830万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，五一小长假期间消息面相对平静，美豆种植情况良好，出口继续受到南美大豆激烈竞争，CBOT大豆维持窄幅震荡。4月马来西亚棕榈油产量环比增长17%，出口量增幅较小，预计库存将明显回升，假日期间受到国际原油市场的弱势拖累，马棕油持续下跌。国内方面，进口大豆通关量增加，工厂开机率将进一步提升，豆油库存将进入累库阶段，豆油价格承压回落。国内棕榈油库存依旧偏低，现货成交以刚需为主，价格继续围绕进口成本运行，节后跟随外盘大幅下挫。国内菜籽油短期供应宽松，但菜籽库存持续下滑，基本面呈现近弱远强格局，表现相对抗跌。