Angel Oak Mortgage REIT Inc. 2025年度季度报告

华盛顿特区 20549 表10-Q ☒《根据1934年证券交易法第13或15(d)款的季度报告》截止至2025年3月31日的季度报告☐根据1934年证券交易法第13节或第15(d)节的规定，过渡报告 对于从__________到__________的过渡期，委员会文件编号001-40495 安吉尔橡树抵押贷款房地产投资信托公司 37-1892154(美国国税局雇主识别号) 标明勾选，注册人：（1）是否在过去的12个月（或注册人需要提交此类报告的较短期间）内提交了《1934年证券交易法》第13节或第15(d)节要求提交的所有报告；以及（2）在过去90天内是否受到此类提交要求。是 ☒ 否 ☐ 标注勾选，以表明注册人是否已经提交电子版，根据《S-T规则》第405条（本章第232.405条）要求在上一个12个月（或注册人被要求提交此类文件 ☑️ ☐ 请在括号内用勾号标明注册人是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《证券交易所规则》第12b-2条中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 根据《证券交易所法案》第13(a)节提供的新的或修订的财务会计准则。如果一家新兴成长型企业，请勾选说明注册人是否已经选择不使用延期过渡期来符合任何 请勾选是否为空壳公司（根据《交易所法案》第12b-2条定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年5月6日，注册人持有23,500,175股普通股，每股面值为0.01美元。 天使橡树抵押贷款房地产投资信托公司第10-Q表季度报告目录 第一部分 - 财务信息 天使橡树抵押贷款房地产投资信托公司，简明合并资产负债表（未经审计）（除股份数据外，单位：千） 安吉尔橡树抵押贷款房地产投资信托公司，压缩合并现金流量表（未经审计）（单位：千） 安吉尔橡树抵押贷款房地产投资信托公司，压缩合并现金流量表（未经审计）（单位：千） 安吉尔橡树抵押房地产投资信托公司，注解于简明合并财务报表（未经审计） 1. 组织与展示基础 天使橡树抵押贷款房地产投资信托公司（连同其子公司，“公司”、“我们”、“我们”或“我们”）是一家专注于在美国抵押贷款市场收购和投资优先级非合格住宅抵押贷款（“非QM”）贷款及其他抵押相关资产房地产业务公司。公司的策略是主要投资于新发行的第一优先级非QM贷款，这些贷款主要发放给高质量的非QM贷款借款人，并大量源自其关联公司天使橡树抵押贷款解决方案有限责任公司（连同其他非运营关联贷款发起人，“天使橡树抵押贷款”）的专属抵押贷款平台。公司也可能投资于其他住宅抵押贷款、住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）及其他抵押相关资产。公司的目标是通过对股东产生具有吸引力的风险调整后回报，包括现金分配和资本增值，在利率和信贷周期中实现。 该公司是一家成立于2018年3月20日的马里兰州股份有限公司。公司通过将其部分资产投资于其全资拥有的应纳税房地产投资信托子公司Angel Oak Mortgage REITTRS，LLC（一家成立于2018年3月21日的特拉华州有限责任公司），来实现其部分投资目标。Angel Oak Mortgage REITTRS，LLC投资其资产于Angel Oak Mortgage Fund TRS（一家成立于2018年6月15日的特拉华州法定信托）。 该公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为AOMR。 运营合伙企业 2020年2月5日，该公司成立了德尔瓦有限合伙制的Angel Oak Mortgage Operating Partnership，LP（以下简称“运营合伙人”），通过该公司大部分资产均在该合伙人持有，几乎所有业务活动均在该合伙人直接或通过子公司进行。公司持有运营合伙人的所有有限合伙权益，并通过其全资子公司——即该公司——间接持有运营合伙人唯一的一般合伙权益。 公司经理和REIT状态 该公司由Falcons I, LLC（“管理人”）进行外部管理和咨询，Falcons I, LLC是一家在证券交易委员会注册的投资顾问，也是Angel Oak Capital Advisors, LLC（“Angel Oak Capital”）的关联公司。该公司已选择根据1986年国内税收法（经修订）（“法典”）作为房地产投资信托（“REIT”）纳税，自2019年12月31日止的纳税年度开始。 临时财务报表 随附未经审计的简明合并财务报表是根据S-X规则第10-01条关于临时财务报表的指示编制的。因此，它们不包括美国普遍认可的会计准则（“GAAP”）对完整财务报表所要求的所有信息和脚注。这些未经审计的简明合并财务报表及相关注释应与2024年12月31日止年度的合并财务报表及相关注释一起阅读，这些报表包含在该公司2024年12月31日止年度的10-K表年度报告中（“10-K表年度报告”）。 在管理层的意见中，所附的缩编合并财务报表包含了全部调整，包括对于公正反映所陈述的中间期间经营成果所必需的常规重复调整。此类经营成果不能表明其他任何中间期间或全年所预期的结果。缩编合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。在合并过程中消除了所有重大的联营公司余额及交易。 使用估计 财务报表的编制要求公司做出若干重大估计。这些估计包括某些资产和负债的公允价值、信贷损失金额和时间、预付款率以及其他影响截至简并合并财务报表日期的某些资产和负债报告金额，以及报告期间某些收入和费用报告金额的估计。这些估计的变化（例如，由于第九注释中描述的输入和基础假设导致的公允价值变化）可能是合理的。公平价值计量，近期内可能出现信用绩效、预付款、利率或其他原因。公司的估计具有固有主观性，实际结果可能与公司的估计不同，且这些差异可能是重大的。 安吉尔橡树抵押房地产投资信托公司，注解于简明合并财务报表（未经审计） 公司考虑了所有会计准则更新（“ASUs”）的适用性和影响。近期没有会计准则更新预期在实施时或实施后对公司的合并报表产生重大影响。 段报 运营分部是指公共实体从事商业活动，从中确认收入和发生费用，其经营成果由公共实体的首席运营决策者（“CODM”）定期审查以做出关于分配给该分部的资源的决策并评估其绩效，并且拥有独立的财务信息。公司的CODM是其首席执行官，普拉布胡·斯里尼瓦斯先生。公司已确定目前仅在单一运营分部运营，并有一个报告分部，即收购、投资和融资与抵押贷款相关的资产。CODM审查其住宅抵押贷款组合、证券化信托中的住宅抵押贷款、RMBS和其他资产所获得的净利息收入（利息收入减去利息费用），这些资产以合并为基础呈现，以便进行运营决策、分配资源和评估财务绩效。在此背景下，CODM使用的净利息收入与公司合并财务报表中呈现的一致。分部资产在附表的资产负债表上反映为“总资产”，重要的分部费用在附表的损益表上列出。 财务重大政策概要 公司在其10-K年度报告中所列明的重大会计政策摘要保持不变。 2. 可变利益实体 自公司成立起，该公司便利用可变利益实体（“VIE”）对整个抵押贷款进行证券化，以获取长期无追索权融资。公司评估其对每个VIE的利益，以确定是否为主要受益人。 VIEs for which the company is the primary beneficiary 公司参与了证券化交易，其中确定公司有权指导对VIE经济效益影响最大的活动。公司是唯一向这些证券化工具提供住宅全抵押贷款的实体。 公司持有对VIEs的有利权益，其作为主要受益人的部分为证券化的次级债券及其它额外仅支付利息的债券部分。下表总结了截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司作为主要受益人的关键贷款证券化交易的详细情况： 在截至2025年3月31日的三个月内，该公司没有进行任何证券化交易。 截至2025年3月31日和2024年12月31日，由于上述交易，约17亿美元的未偿还本金余额和约18亿美元的未偿还本金余额的证券化贷款分别包含在公司简并合并资产负债表中的“证券化信托中的住宅抵押贷款”。截至2025年3月31日和2024年12月31日，合并VIEs发行的债券总额分别为16亿美元和16亿美元。这些发行的债券在公司的简并合并资产负债表中披露为“非追索权证券化义务，由证券化信托中的住宅抵押贷款担保”。证券化债务的持有人无权向公司的信用进行追索，但公司有义务，在特定情况下，在VIE出售的住宅整贷某些陈述和保证违约时，从VIE回购资产。在没有此类违约的情况下，公司没有义务向任何VIE提供其他明确或隐含的支持。 公司认为，为便利贷款证券化交易而设立的实体为VIE。公司根据其对每个VIE的参与程度以及这种参与是否反映了控制性财务利益，该利益导致公司被视为每个VIE的主要受益人，对每个为便利证券化交易而设立的VIE是否应由公司进行合并进行了分析。在确定公司是否被视为主要受益人时，以下因素被评估： •公司是否拥有指导最显著影响VIE经济表现的活动的权力；•公司是否拥有获得实体可能对VIE有重大影响的收益或承担损失的权利。 根据其对上述因素的评价，包括公司参与实体的目的和设计，该公司决定需要合并每一个为便利贷款证券化交易而成立的VIE。 公司赞助或与其他由Angel Oak Capital管理的附属公司和实体一同参与了若干实体的组建，这些实体被视为VIE。这些VIE的组建旨在便利证券化发行，包括由证券化信托提供的住宅全抵押贷款和/或小额商业贷款。 安吉尔橡树抵押房地产投资信托公司，注解于简明合并财务报表（未经审计） 这些证券是在未合并的证券化过程中发行的，公司保留了由其不控制的存款人发行的证券化产品的债券。公司确定，当时并非现在也不是这些证券化实体的主要受益人，因此并未合并这些实体的经营成果或财务状况报告。公司对其成立以来参与的全部VIE（可变利益实体）进行持续再评估，以确定公司与VIE的参与事实和情况的变化是否会改变公司的合并结论，公司对这些VIE的评估保持不变。 公司不是主要受益人的证券化交易中收到的证券，要么在收到时被分类为“可供出售”，并包含在“RMBS - 公允价值”中，要么被分类为“其他资产”，并在截至2025年3月31日和2024年12月31日的简并合并资产负债表上按摊余成本持有，有关证券的会计处理和公允价值计量方法详情见第9号注释——公平价值计量参见注释4——投资证券，关于公司持有的Angel Oak Mortgage Trust（“AOMT”）证券的公允价值，以及注释13——其他资产截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司因这些证券化交易而持有的主要持股子公司（“MOA”）的投资。 3. 个人住宅贷款 住宅抵押贷款按公允价值计量。以下表格列出了截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司住宅抵押贷款组合的成本、未偿还本金余额、购买抵押贷款的净溢价、公允价值、加权平均利率和加权平均剩余合同到期期限： 有时，某些融资设施的对手方可能需要采取各种形式的边际维护措施。参见第5条注释——融资。 下表列出了关于拖欠90天（含）以上住宅房产抵押贷款的数量以及处于正式清收程序的贷款数量，以及截至2025年3月31日和2024年12月31日的此类贷款的投资记录和未还本金余额： 4. 投资证券 截至2025年3月31日，投资证券包括：(i)非代理RMBS（“AOMT RMBS”），(ii)房利美和 Freddie Mac 整个池子代理RMBS（“整体池子代理RMBS”，与 AOMT RMBS 一起，“RMBS”），以及 (iii) 美国国债。公司截至2025年3月31日持有的美国国债在2025年4月到期。 以下表格概述了截至2025年3月31日和2024年12月31日的RMBS成本概要： 以下表格列出了截至2025年3月31日，公司按公允价值进行的RMBS投资的相关信息： (1)截至2025年3月31日，A