股指衍生品周报：假期消息面表现平稳，股指将震荡向上

股指衍生品 假期消息面表现平稳，股指将震荡向上 核心观点 股指期货：假期消息面表现平稳，股指将震荡向上 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格号：F3035632投资咨询号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 五一假期前一周各股指均震荡整理。假期前资金倾向于谨慎，加上股指位于4月初跳空缺口附近，上行阻力较大，因此股指震荡整理为主。沪深两市成交金额处于1万亿元左右，反映出了投资者的这种观望情绪。假期期间，出现旅游的高频数据表现较好，宏观经济保持复苏的可能性较高，经济基本面保持平稳有助于稳定市场信心。另外，中央汇金公司等类平准基金持续配置A股，将强化股指的底部支撑。假期之后资金回流股市，外部风险近期有所缓和，市场情绪将有所回升。预计假期后股指将震荡向上运行。 ETF期权与股指期权：底部支撑较强，持有牛市价差 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目 前期权隐含波动率高位位 于正 常区间水平。由 于政策面利好预期对股指构成较强支撑。可以选择牛市价差布局股指中长线上行机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................51.1股指走势................................................................51.2期权价格走势............................................................61.3股指期货基差与月差......................................................92期权指标...................................................................112.1 PCR指标................................................................112.2隐含波动率.............................................................133结论.......................................................................16 图表目录 图1上证50指数价格走势..........................................................5图2沪深300指数价格走势.........................................................5图3中证500指数价格走势.........................................................5图4中证1000指数价格走势........................................................5图5 IH基差价格走势..............................................................9图6 IF基差价格走势..............................................................9图7 IC基差价格走势.............................................................10图8IM基差价格走势.............................................................10图9 IH跨期价差走势.............................................................10图10 IF跨期价差走势............................................................10图11 IC跨期价差走势............................................................10图12 IM跨期价差走势............................................................10图13上证50ETF期权持仓量PCR...................................................11图14上交所300ETF期权持仓量PCR................................................11图15深交所300ETF期权持仓量PCR................................................11图16沪深300股指期权持仓量PCR.................................................11图17中证1000股指期权持仓量PCR................................................12图18上交所500ETF期权持仓量PCR................................................12图19深交所500ETF期权持仓量PCR................................................12图20创业板ETF期权持仓量PCR...................................................12图21深证100ETF期权持仓量PCR..................................................12图22上证50股指期权持仓量PCR..................................................12图23科创50ETF期权持仓量PCR...................................................13图24易方达科创50ETF期权持仓量PCR.............................................13图25上证50ETF期权波动率......................................................14图26上交所300ETF期权波动率...................................................14图27深交所300ETF期权波动率...................................................14 图28沪深300股指期权波动率.....................................................14图29中证1000股指期权波动率...................................................14图30上交所500ETF期权波动率...................................................14图31深交所500ETF期权波动率...................................................14图32创业板ETF期权波动率......................................................14图33深证100ETF期权波动率.....................................................15图34上证50股指期权波动率.....................................................15图35科创50ETF期权波动率......................................................15图36易方达科创50ETF期权波动率................................................15 表1现货指数价格变化情况.........................................................5表2各期权标的资产价格变化情况...................................................6表3各期权品种主力合约周度涨跌幅.................................................6 1市场回顾 1.1股指走势 五一假期前一周各股指均震荡整理。假期前资金倾向于谨慎，加上股指位于4月初跳空缺口附近，上行阻力较大，因此股指震荡整理为主。沪深两市成交金额处于1万亿元左右，反映出了投资者的这种观望情绪。假期期间，出现旅游的高频数据表现较好，宏观经济保持复苏的可能性较高，经济基本面保持平稳有助于稳定市场信心。另外，中央汇金公司等类平准基金持续配置A股，将强化股指的底部支撑。假期之后资金回流股市，外部风险近期有所缓和，市场情绪将有所回升。预计假期后股指将震荡向上运行。 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 1.2期权价格走势 本周50ETF周跌幅为0.63%,收于2.693；300ETF(上交所)周跌幅为0.41%,收于3.866；300ETF(深交所)周跌幅为0.36%,收于3.900；沪深300指数周跌幅为0.43%收于3770.57；中证1000指数周涨幅为0.18%收于5950.12；500ETF(上交所)周涨幅为0.09%收于5.626；500ETF(深交所)周涨幅为0.13%收于2.249；创业板ETF周涨幅为0.05%收于1.921；深证100ETF周跌幅为0.69%收于2.590；上证50指数周跌幅为0.59%收于2633.16；科创50ETF周涨幅为0.76%收于1.06；易方达科创50ETF周涨幅为0.88%收于1.04。 1.3股指期货基差与月差 四个股指期货品种基差均转为期货贴水模式。期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格，跨期月差走强。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2期权指标 2.1 PCR指标 上证50ETF期权成交量PCR为94.27,上一交易日成交量PCR为97.55；持仓量PCR为91.36,上一交易日持仓量PCR为95.10。上交所300ETF期权成交量