有色金属基础周报：海外大幅动荡 有色金属节后或维持震荡
有色金属基础周报 2025-05-06 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号：F3085657投资咨询号: Z0017083研究员：汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号: Z0021167联系人：张桓执业编号：F03138663 05 01 宏观： 宏观热点：当周宏观重要经济数据01 中国4月制造业PMI回落至49，非制造业PMI为50.402 ⚫中国4月官方制造业PMI回落至49，非制造业PMI为50.4 4月30日周三，国家统计局公布数据显示，中国4月份官方制造业PMI为49，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。中国4月官方非制造业PMI为50.4，前值为50.8，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。中国4月官方综合PMI为50.2，前值为51.4，表明我国企业生产经营活动保持扩张。受外部环境急剧变化等因素影响，4月份制造业采购经理指数较上月有所回落，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定。 ⚫中国4月财新制造业PMI降至50.4，为三个月来最低 4月30日周三，标普全球公布的数据显示，4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4，低于上月0.8个百分点，为三个月来最低。随着美国加征关税的影响初现，4月中国制造业扩张步伐放缓，景气度降至2月以来最低，旦仍连续第七个月维持在荣枯线上。供需增长放缓，出口、就业重现收缩，新出口订单指数骤降至2023年8月以来最低，就业指数在上月短暂扩张后再次落入收缩区间；制造商采购意愿降低，生产经营预期指数在扩张区间降至2024年四季度以来新低，也是2012年4月有记录以来第三低。 ⚫美方多渠道主动接触中方希望谈关税 根据玉渊潭天，美方通过多种渠道主动与中方接触，希望与中方就关税问题进行谈判。近期，美国总统特朗普和其经贸团队也频频放风，称美国正在与中国进行经贸谈判。国际经贸谈判专家跟谭主分析，美国越是频繁释放消息，就越显现出其急于推动谈判的心理。在美国没有实质性举动前，中方没必要和美方谈。但是美国如果希望同中国接触，现阶段对中国来说也没有坏处，中方需要观察甚至逼出美方的真实意图，掌握谈和打的主动权。 美国4月ISM制造业PMI创五个月来最大萎缩03 ⚫美国3月JOLTS职位空缺创半年新低 4月29日周二，美国劳工统计局公布报告显示，美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，预期750万人，2月前值从756.8万人下修至748万人。3月JOLTS数据低于媒体调查的所有经济学家的预测。美国3月JOLTS职位空缺大幅不及预期，较上月显著回落，降至自去年9月以来的最低水平，显示出在经济不确定性加剧的背景下，劳动力需求趋于疲软。 ⚫美国经济2022年来首次萎缩：Q1实际GDP年化初值-0.3% 4月30日周三，美国美国经济分析局公布数据显示，第一季度经通胀调整后的GDP下降0.3%：美国一季度GDP平减指数年化季环比初值为增长3.7%，超出预期的3.1%，前值为2.3%；经通胀调整后的一季度实际GDP年化季环比初值-0.3%，不及预期的-0.2%，较前值2.4%大幅回落，远低于前两年约3%的平均增长率。受关税前进口激增和消费支出疲软影响，美国经济第一季度下滑0.3%，为2022年以来的首次收缩，标志着特朗普关税政策的连锁反应初步显现。 ⚫美国4月ISM制造业PMI创五个月来最大萎缩 5月1日周四，ISM公布的数据显示，美国4月ISM制造业指数再度低迷，出现五个月来最大幅度的萎缩，订单稀少和关税带来的影响导致产出出现自2020年以来最严重的下滑。美国4月ISM制造业指数48.7，预期47.9，前值49。50为荣枯分界线。由于订单减少和关税影响，需求与产出双双下滑，用工持续收缩。由于关税推升成本，价格上涨加快，导致新订单积压、供应交付放缓以及库存增长。 ⚫美国4月非农就业增17.7万大幅好于预期，失业率稳定 5月2日周五，美国劳工统计局公布的数据显示：经季节性调整后，美国4月非农就业人口增长17.7万人，预期13.8万人。3月前值从22.8万人下修至18.5万人。2月份非农就业岗位增幅也下调了1.5万个，从之前的11.7万下调至10.2万。美国4月失业率为4.2%，与预期和前值的4.2%持平。数据表明，尽管美国总统特朗普4月初宣布的关税政策引发波澜，令市场担忧，但4月份的重磅非农就业数据仍强于预期，表明劳动力市场依然稳健。 下周宏观重要经济数据日历04 02 铜： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 03 铝： 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 04 锌： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 05 铅： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 06 镍： 行情回顾：本周01 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 07 锡： 重点数据跟踪02 重点数据跟踪03 08 工业硅：氧化铝：不锈钢：碳酸锂 近期技术走势 行情回顾：本周01 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 THANKS感谢 长江期货股份有限公司有色产业服务中心(027)65777104：
