豆粕价格走势预计较弱 棕榈油呈现震荡偏空走势

豆粕价格走势预计较弱

• 豆粕期货：4月30日主力合约收跌1.91%至2920.0元，持仓量减少19161手至2453947手。
• 后市展望：现货数据预期领先市场，等待现货压力释放后，仍以偏多思路对待。
• 背景分析：
  • 供应端：港口与油厂大豆库存回升，油厂开机率回升叠加国储拍卖，部分地区供应恢复，全国豆粕库存仍处低位，但现货价格已大幅下调。
  • 需求端：油厂逐渐开机兑现利润，下游备货完毕，后续以刚需补库节奏提货，物理库存维持低位。

菜粕

• 现货库存：仍偏高，二季度菜籽进口月均20-30万吨，近期未出现实际澳菜籽采购。
• 盘面关注：加拿大自由党选举获胜后，关注中加关系。

棕榈油

• 产地增产：五月产地将确立增产，消费疲弱导致库存压力增加。
• 生物柴油成本：能源计划增产和俄乌局势缓和致能源价格下跌，生物柴油成本上涨，或打击政府财政及消费。

豆油

• 供给端：阿根廷大豆上市，南美豆油供给高峰将加大国际豆油及植物油供给压力。
• 消费端：美国生物柴油政策预期给美豆油价格下方支撑，替代油脂供给增加导致竞价抢占消费市场。

菜油

• 买船信息：传言虽未验证，但打击盘面政策预期交易溢价。
• 供应端：前期采购菜籽已到港，沿海菜籽库存逐步减少，菜油供给处在阶段性高峰期，后续新增供给有限，边际去化速度加快。
• 消费端：政策溢价导致菜豆价差不利菜油消费，消费维持在刚需水平。
• 价格走势：高库存压制近月，政策不确定性对远月托底。

关联品种

• 豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油、菜籽粕。