锰硅月报：时间逐步过度到淡季，需求预计边际趋弱，价格预计仍旧承压

锰硅

• 价格与基差：天津6517锰硅现货价格5550元/吨，期货主力（SM509）收盘价5752元/吨，基差-12元/吨，基差率-0.21%，处于中性水平。价格处于下跌趋势，仍面临下行风险。
• 利润与成本：锰硅利润维持低位，内蒙、宁夏、广西地区利润分别为-149元/吨、-415元/吨、-590元/吨。生产成本环比基本持稳，内蒙、宁夏、广西地区成本分别为5799元/吨、5915元/吨、6240元/吨。
• 供给与需求：钢联口径锰硅周产量18.28万吨，环比回落，但累计同比仍增长约4.16%。螺纹钢产量回升，铁水产量创历史新高。显性库存环比显著回升至84.92万吨。
• 策略建议：单边操作缺乏性价比，建议日内短线趋势跟踪或观望，不建议盲目抄底。等待价格有效摆脱下跌趋势线再考虑右侧机会。

硅铁

• 价格与基差：天津72#硅铁现货价格5800元/吨，期货主力合约（SF506）收盘价5590元/吨，基差210元/吨，基差率3.62%，处于偏高水平。
• 利润与成本：硅铁利润维持低位，内蒙、宁夏、青海地区利润分别为-100元/吨、-166元/吨、-423元/吨。生产成本环比基本持稳，内蒙、宁夏、青海地区成本分别为5650元/吨、5666元/吨、5973元/吨。
• 供给与需求：钢联口径硅铁周产量9.9万吨，周环比基本持稳，但累计同比仍增长约9.50%。河钢集团4月锰硅招标量1700吨，环比下降，但同比增加。日均铁水产量延续上升，金属镁产量同比减少。硅铁显性库存环比上升至17.3万吨。
• 策略建议：价格仍处于下跌趋势，不建议盲目左侧抄底，建议以日内短线趋势跟踪或观望为主。