ZX机器人板块更新及推荐0505风险偏好大幅提升继续看多机器人

机器人板块更新及推荐0505

核心观点

• 风险偏好提升，继续看多机器人板块：中美经贸关系缓和及美股科技股财报超预期，提升科技板块投资风险偏好。机器人板块受关税限制影响不大，此前调整主因风险偏好回落，目前将受益于科技股风险偏好提升而继续看多，且港股机器人标的上周五大涨，A股存在补涨逻辑。

近期产业催化

• 国内产业动态：
  • 领导人视察上海机器人。
  • 奇瑞交付数台人形机器人。
  • 美的宣布下月人形机器人进厂打工。
  • 五一期间外骨骼机器人热销。
• 市场关注重点：5月市场关注重心仍主要在T链进展，以及1X和H云相关的进展等。市场期待T产品更新，以及T推动轻量化带动的PEEK领域投资机会。

PEEK轻量化方向

• 主流厂商使用PEEK推动轻量化已较为确定：PEEK产品性能已逐步得到以T为代表的主流机器人厂商的认可，下一阶段进入产品试制和降本阶段。改性配方及自有反应釜对于PEEK产品性能和成本至关重要。
• 国内PEEK产品进展：国内PEEK产品已逐步在丝杠、减速器及轴承中替代关键部件，且以聚科高新为代表的国内厂商与海外龙头威格斯的差距正逐步减小。
• 研究结论：看好PEEK在各类机器人部件中的轻量化替代，并看好国内原材料和结构件公司。

外骨骼机器人市场

• 市场热度：以程天科技为代表的外骨骼机器人公司已具备成熟产品，并且在五一期间取得较高的关注度和销量。
• 市场空间：外骨骼机器人市场空间有数百亿元，目前还未进入大幅放量的阶段。
• 核心组成部分：高性能电机及减速装置以及配备的关键传感器。
• 研究建议：市场有望持续交易外骨骼机器人产业链，建议关注相关标的。