五一假期不能错过的事

全球资产市场表现：五一假期，受中美贸易谈判预期升温和非农就业数据超预期影响，海外市场风险偏好整体提振。全球重要股指多数上涨，美欧国债利率上行，COMEX白银与黄金价格均下跌，美元指数上涨，离岸人民币、韩元均对美元升值。

海外市场主线：

• 中美贸易谈判：美国总统及政府重要人物多次表态希望与中国达成贸易协议，中方回应表示正在进行评估，传递出中美贸易关系可能缓和的信号。日美第二轮关税谈判结束，不过仍未达成共识，5月3日汽车零部件关税如期生效。
• 美国经济数据：美国一季度GDP转向负增长，主要是受到抢进口的拖累，同时在抢进口推动下，存货增长较快，对GDP起到了一定拉动作用。4月非农就业超预期，使得美联储首次降息预期从6月推迟至7月。

国内市场主线：

• 出行：2025年五一假期，国内人流量活跃度同比提升16%，较2023年同期高出12%，达到近五年峰值。全国日均客运量同比增5%，较2019年同期增37%。国内执行航班数同比增6%，国际执行航班数同比增20%，境外游持续升温。
• 消费：2025年五一假期前几日，全国旅游市场整体复苏态势明显，多数省市接待游客数量同比增长，但人均门票或消费增幅有限，反映出当前旅游恢复仍以“量”驱动为主。电影票房方面，5月1-3日，2025年五一档电影票房累计为5.2亿元，位于近五年来次低水平（仅高于2022年），较2024年同期下滑51.6%，较2019年下滑61.0%。
• 地产：2025年5月1日至3日，有数据的16个城市新房成交面积合计22.33万方，同比下滑7%。相比节前，今年假期新房成交面积下降79%（2021-2024年平均降幅为75%），地产销售热度整体不高。不过一线城市新房合计成交10.19万方，同比增长14%。

政策动态：

• 宏观经济政策：《中华人民共和国民营经济促进法》出台，《中华人民共和国农村集体经济组织法》正式施行。财政部部长蓝佛安发表署名文章，指出要大力提振消费、积极扩大有效投资等。
• 房地产政策：武汉出台九条楼市新政，苏州实施购房补贴政策。

风险提示：美国经济、就业和通胀走势超预期，美联储货币政策超预期，货币政策出现超预期调整，财政政策出现超预期调整。