公司财务表现与增长趋势
2023年公司营业收入为4,159百万元，增速为-1.62%；归母净利润为752百万元，增速为-30.34%。2024年至2027年预计呈现快速增长，营业收入增速分别为10.91%、24.19%、21.00%和20.08%，归母净利润增速分别为6.44%、24.68%、22.36%和20.42%。每股收益预计从1.16元增长至2.26元，市盈率从41.36倍下降至21.15倍。
业务板块表现
公司主要业务板块包括高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料。2025年Q1，高端钛合金材料营业收入为1,073.8百万元，超导产品为377.4百万元，高性能高温合金材料为214.7百万元。毛利率和净利率分别为35.3%、17.4%。
财务指标分析
- 盈利能力：毛利率从39.45%提升至35.69%，净利率稳定在19.28%-19.33%区间。ROE预计从18.01%增长至14.70%，ROA从9.55%增长至7.87%。
- 营运能力：2023年营运资金变动为-988.51百万元，2024年至2027年预计逐步改善。
- 偿债能力：流动负债和长期负债规模可控，资产负债率维持在合理水平。
现金流量分析
经营性现金流从2023年的298.09百万元大幅增长至2027年的1,175.01百万元。投资性现金流出主要来自长期投资和资本支出，筹资性现金流波动较大。
估值水平
P/E、P/S、P/B和EV/EBITDA等估值指标显示公司估值处于合理区间，预计未来几年估值将逐步下降。
研究结论
公司未来几年有望实现快速增长，盈利能力和现金流将显著改善。业务板块表现稳健，估值水平合理，具备投资价值。
