2024年报及2025一季报点评：军用工程软件核心企业，营收快速增长，加速布局工业仿真云和物理AI

利润表预测

• 营业收入：2020年301.12百万元，预计2024年达到784.35百万元，2027年达到700.34百万元，呈现稳步增长趋势。
• 营业成本：2020年163.67百万元，预计2024年达到516.71百万元，2027年达到156.61百万元，成本控制能力需持续关注。
• 主营业务利润：2020年135.95百万元，预计2024年达到264.54百万元，2027年达到539.22百万元，增长显著。
• 销售费用、管理费用、研发费用：均呈现逐年上升趋势，研发费用投入较大，反映公司注重技术创新。
• 财务费用：部分年份出现负值，可能与公司融资策略有关。
• 净利润：2020年59.54百万元，预计2024年达到62.15百万元，2027年达到114.96百万元，盈利能力持续提升。

资产负债表预测

• 资产总计：2020年1,210.80百万元，预计2027年达到3,385.45百万元，资产规模持续扩张。
• 负债合计：2020年270.26百万元，预计2027年达到251.30百万元，负债水平相对稳定。
• 股东权益合计：2020年940.54百万元，预计2027年达到3,134.14百万元，股东权益增长迅速。
• 投入资本(IC)：2020年507.72百万元，预计2027年达到1,501.44百万元，资本投入持续增加。

现金流量表预测

• 自由现金流：部分年份为负值，需关注公司现金流状况。
• 短期借款、长期带息债务：波动较大，反映公司融资策略存在调整。
• 支付普通股股利：逐年增加，反映公司盈利能力提升。
• 经营性现金净流量：部分年份为负值，需关注公司经营活动产生的现金流。
• 投资性现金净流量：部分年份为负值，反映公司持续进行投资。
• 筹资性现金净流量：波动较大，反映公司融资活动存在调整。

核心观点与结论

• 公司营业收入和净利润呈现稳步增长趋势，盈利能力持续提升。
• 公司注重技术创新，研发费用投入较大。
• 公司资产规模持续扩张，股东权益增长迅速。
• 公司现金流状况需持续关注，部分年份自由现金流为负值。
• 公司融资策略存在调整，短期借款和长期带息债务波动较大。