可转债周报：转债业绩拆解与信用评分

多数转债发行人2024年营收小幅增长、净利润下滑，石化、电力设备、计算机等行业多亏损。交运、汽车、通信、食饮、纺服、银行及非银等行业2024年实现利润增长。钢铁、化工、交运、机械、汽车、电子、银行等行业2024年营收稳定增长。

更新计算转债发行人的信用评分，127只转债的偿债风险高于6分，其中13只转债的偿债风险超8分。偿债风险得分最低的为珀莱转债，偿债风险得分2.52。52只转债的债务压力值超6分，11只转债的常见负面因素得分超2分。

本周转债市场收跌，其中中证转债下跌0.07%，上证转债下跌0.16%，深证转债上涨0.10%；万得可转债等权上涨0.14%，万得可转债加权下跌0.16%。本周转债日均成交额有所增加，周内成交额合计1728.13亿元。15个行业收涨，14个行业收跌。传媒、计算机和家用电器行业居市场涨幅前三，煤炭、电力设备和社会服务等行业领跌。

本周全市场加权转股价值上升，溢价率下降。本周末按存量债余额加权的转股价值均值为86.63元，较上周末增加0.33元；全市场加权转股溢价率为48.76%，较上周末下降了0.63pct。全市场百元平价溢价率水平为23.10%，较上周末上升了0.12pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平处于2017年以来的50%分位数水平以上。

本周新上市转债1只，待上市转债0只。一级审批数量为11只。本周7只转债发布预计触发下修公告，16只转债不下修，3只转债提议下修，0只转债实际下修；0只转债预计触发赎回，0只转债不赎回，0只转债提前赎回。截至本周末，仍在回售申报期的转债共3只，尚在公司减资清偿申报期的转债34只。