2023Q1转债信用评分、负面事件梳理出炉

2025-06-06 田乐蒙,董远华西证券陈宫泽凡

华西证券研究所更新了2025年第一季度可转债信用评分，涵盖所有非金融存续可转债共448只，分为基础设施、零售、公用事业、轻资产服务、消费医药、制造及周期七大类。总体来看：

报告从转股可能性和主体信用资质两大维度对存续可转债进行评分，并梳理了可转债评级下调和发行公司ST、问询函等负面事件。数据显示，2018年以来月度评级下调只数呈波动趋势；2024年第四季度以来，部分可转债涉及年报问询函、行政监管措施决定书、警示函等负面事件。

报告提示风险：转债信用分析框架不够完善，转债发行人信用资质评估框架不够细致，以及转债规则可能出现超预期调整。

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