2024Q2转债信用评分出炉

评级及分析师信息 分析师：董远邮箱：dongyuan1@hx168.com.cnSAC NO：S1120524050003 2024Q2转债信用评分涵盖所有非金融存续转债，共计494只。包括基础设施类转债41只，零售类转债12只，公用事业类转债22只，轻资产服务类转债27只，消费医药类转债102只，制造类转债185只，周期类转债105只，统计时间截至2024年6月30日。 联系人：黄思源邮箱：huangsy1@hx168.com.cn 总体来看，基础设施类和消费医药类信用评分较上一季度环比提升；公用事业类、轻资产服务类、制造类和周期类转债信用评分，较上一季度环比下降；零售类转债信用评分 ，较上一季度变化不大。 我们将按季度对转债信用评分进行持续更新，敬请投资 者关注。 风险提示 转债信用分析框架不够完善、转债发行人信用资质评 估框架不够细致；转债规则出现预期调整。 正文目录 1.打分汇总（样例）............................................................................32.基础设施类转债打分明细（样例）...............................................................33.零售类转债打分明细（样例）...................................................................44.公用事业类转债打分明细（样例）...............................................................45.轻资产服务类转债打分明细（样例）.............................................................46.消费医药类转债打分明细（样例）...............................................................57.制造类转债打分明细（样例）...................................................................58.周期类转债打分明细（样例）...................................................................59.风险提示....................................................................................6 图表目录 图1：打分汇总（样例）..............................................................................................................................................................................3图2：基础设施类转债打分明细（样例）..............................................................................................................................................4图3：零售类转债打分明细（样例）.......................................................................................................................................................4图4：公用事业类转债打分明细（样例）..............................................................................................................................................4图5：轻资产服务类转债打分明细（样例）..........................................................................................................................................5图6：消费医药类转债打分明细（样例）..............................................................................................................................................5图7：制造类转债打分明细（样例）.......................................................................................................................................................5图8：周期类转债打分明细（样例）.......................................................................................................................................................6 我们在此前的报告《转债信用分析框架指南》中已经介绍了转债信用分析方法，现基于最新的存续转债情况，更新2024Q2转债信用评分。 我们将最新存续转债分为基础设施、零售、公用事业、轻资产服务、消费医药、制造及周期七大类，分别从转股可能性及主体信用资质两大维度对存续转债 进行评分。此外，我们还对转股可能性评分与主体信用资质评分双低个券的信用基本面，进行了跟踪。结果展示如下： 1.打分汇总（样例） 2.基础设施类转债打分明细（样例） 3.零售类转债打分明细（样例） 4.公用事业类转债打分明细（样例） 5.轻资产服务类转债打分明细（样例） 6.消费医药类转债打分明细（样例） 7.制造类转债打分明细（样例） 8.周期类转债打分明细（样例） 9.风险提示 转债信用分析框架不够完善、转债发行人信用资质评估框架不够细致；转债规则出现预期调整。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。