普信集团 2025年季度报告

T. ROWE PRICE GROUP, INC. （如章程中指定的注册人确切名称） 标明勾选，是否在过去的12个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间）根据1934年证券交易法第13节的规定提交了所有应提交的报告，并且（2）在过去90天内是否一直受到此类提交要求的约束。☒ 是 ☐ 否 勾选是否在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）根据S-T法规第405条（本章节§232.405）规定提交了所有必需提交的交互数据文件。☒是 ☐否 请用勾选标记标明注册人是大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司还是新兴增长公司。参见《证券交易所规则》第12b-2条中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 如果是一家新兴增长公司，请通过勾选标记表明，注册人是否选择不使用根据《证券交易所法案》第13(a)节提供的，任何新或修订的财务会 标明是否有壳公司（如《交易所法案》第12b-2规则所述）注册者。☐是 ☒否 截至最新可行日期，即2025年4月30日，发行人普通股（面值0.20美元）的流通股份数为22,031,608股。 展品索引位于第37页的第6项。 注释：未经审计的合并财务报表 备注1 - 公司及准备工作基础。 T. Rowe Price Group, Inc. 的合并收入和净收益主要来源于其子公司为个人和机构投资者提供的投资顾问服务，这些投资者投资于涵盖股票、固定收益、多资产和替代能力的广泛投资解决方案。我们还为某些投资顾问客户提供相关的行政服务，包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务；界定贡献型退休计划参与者的记录保管和转移代理服务；经纪；信托服务；以及非自主顾问服务。 投资解决方案通过多种渠道提供，包括T. Rowe Price美国共同基金（“美国共同基金”）、子顾问基金、单独管理账户、集体投资信托、交易所交易基金以及其他赞助产品。其他赞助产品包括：向美国以外的投资者提供的开放式投资产品、通过美国变额年金寿险计划提供的产品、关联私募投资基金、企业发展公司、定期基金和抵押贷款支持证券。 投资顾问费在很大程度上取决于我们管理资产的总价值及构成。因此，金融市场波动及管理资产构成的变动会影响我们的收入和运营成果。 基础演示文稿。 这些未经审计的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。这些原则要求使用估计值，并反映管理层认为对公正陈述报告期业绩所必需的所有调整。所有此类调整均为正常重复发生的性质。实际结果可能与我们的估计值不同。我们将在合并利润表中单独列出基于业绩的咨询费用，以提高透明度。因此，对前期投资咨询费用进行了重新编制，以反映新的表述并确保可比性。 The unaudited financial information contained in these consolidated financial statements should be read in conjunction with the consolidated financial statements contained in our 2024 Annual Report. 新发布，但尚未提供指导。这些合并财务报表中所含未审计的财务信息，应与我们的2024年度报告中的合并财务报表一并阅读。 在2023年12月，FASB发布了《会计准则更新第2023-09号》——《收入税表（主题740）- 收入税表披露的改进》这项修订要求公共实体每年披露特定类别的费率协调情况，以及按司法管辖区分拆的已缴纳所得税披露。本修订自2025年度披露生效。我们不认为额外的披露要求将对我们的合并财务报表产生重大影响。 2024年11月，财务会计准则委员会发布会计准则更新2024-03号- 收入状况报告-全面收入-费用分解-披露（子主题220-4）：收入状况费用分解，这需要披露额外信息和将某些包含在利润表中的费用进行细分。该指南自2027年1月1日起对该公司生效，并在采用时允许采取预期或回顾性方法。我们目前正在评估采用对财务报表的影响，尚未确定我们的过渡方法。 我们已经考虑了适用于我们运营和未审计合并报表的所有新发布的会计准则，包括我们尚未采用的那些。我们不认为此类任何准则会对我们的财务状况或经营成果产生重大影响。 注2 - 应收账款、收入和服务信息。 2025年第一季度和2024年季度净收入已包含在下表中，并同时列出了从各个资产管理类别中为客户获取的投资顾问收入详细信息。我们还包含了每个类别的平均资产管理规模，这是我们赚取投资顾问费用的基础。 2025年3月31日前三个月及2024年的总净营收分别达到14.71亿美元和14.44亿美元。截至2025年3月31日，这些投资产品的应收账款总计6.382亿美元，而截至2024年12月31日，该金额为6.02亿美元。 我们所服务的投资者主要在美国境内；截至2025年3月31日，美国以外的投资咨询客户占我们管理资产总额的8.7%，截至2024年12月31日为8.8%。 注意3 - 投资。 投资合伙企业按照公允价值评估，采用每股净资产（“NAV”）作为实际便捷方式。我们对这些合伙企业的利益通常不可赎回，并受到重大转让限制。这些合伙企业的底层投资具有至2029年的合同条款，尽管我们可能在未来更长时间内收到清算资产的分配。这些合伙企业的投资策略包括增长股权、并购、风险投资和房地产。 在2025年3月31日结束的三个月内，投资净收益包括与按公允价值计价且截至2025年3月31日仍持有的投资相关的2730万美元的净未实现亏损。在2024年同期，投资净收益包括与按公允价值计价且截至2024年3月31日仍持有的投资相关的6450万美元的净未实现收益。 在截至2025年3月31日和2024年的三个月内，我们当年成立时提供初始种子资本的某些T. Rowe Price投资产品已经剥离合并，因为我们不再持有控制性股份。根据我们的持股比例，我们将这些T. Rowe Price投资产品的剩余权益报告为权益法投资或按公允价值持有的投资。以下是这些产品剥离合并时对我们未审计的合并资产负债表和利润表的净影响详情。 可变利益实体 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的公允价值会计和权益法会计投资包括对我们不完全合并的具有变动利益的实体的投资，因为我们并不被视为主要受益人。与我们参与这些实体相关的最大亏损风险如下： 截至2025年3月31日，我们有未资助的资本承诺，总额为2.064亿美元，而截至2024年12月31日为2.025亿美元，这些承诺主要与关联私募基金以及我们已有投资的合伙投资相关。除此之外，在特定情况下，可能还会根据一定比例提取之前的分配。 投资于关联的私募投资基金—— carried interest 代表对关联私募投资基金普通合伙人的权益，这些权益有权获得不成比例的收入分配，也称为 carried interest。持有这些权益的实体（“carried interest entities”）被视为权益变动实体，并作为 T. Rowe Price 的主要受益人进行合并。截至 2025 年 3 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，这些 carried interest entities 的总资产、负债和少数股东权益如下： 投资于关联资产支持贷款证券。 有关我们投资关联抵押贷款支持证券（“CLO”）的债务。这笔债务涉及截至2025年3月31日的4.12亿欧元未偿回购协议和截至2024年12月31日的5.69亿欧元未偿回购协议（按相应欧元现汇汇率计算，分别相当于截至2025年3月31日的4450万美元和截至2024年12月31日的5910万美元），这些回购协议由CLO投资提供抵押，并报告在我们的合并资产负债表中的应付账款和应计费用中。这些回购协议的利率基于EURIBOR加初始保证金，截至2025年3月31日，综合利率介于1.15%至11.61%之间。这笔债务的到期日从2035年不等，或在投资全额偿还或取消的情况下，两者以先到者为准。 注4 - 公允价值计量。 我们根据相关会计准则定义的以下广泛的输入水平来确定我们的现金等价物和某些按公允价值持有的投资的价值： 一级——报告日期可获得的相同金融工具在活跃市场的报价；二级——除一级报价以外的可观察输入，包括但不限于活跃市场中类似金融工具的报价、非活跃市场中相同或类似金融工具的报价、利率和收益率曲线、隐含波动率和信用利差。这些输入基于从独立来源获得的市场数据。 三级 – 不可观察到的输入，反映我们根据最佳可用信息做出的假设。确定公允价值所需的输入需要重大的管理判断或估计。该类别的投资通常包括那些没有活跃交易市场的投资。 这些等级并不一定是与我们的投资相关的风险或流动性的指示。以下表格总结了我们的投资和负债，这些投资和负债在未经审计的合并资产负债表中以公允价值计量，该计量基于不同输入级别的确定。此表不包括投资 由单独列示于我们未经审计的合并资产负债表中的合并投资产品持有，并在第5项注释中详细说明。 上述公允价值层次级别表格不包括使用每股净资产（NAV）作为实用方法或使用计量替代方法估算公允价值的投资合伙企业和其他投资。这些投资的账面价值，如附注3所述，截至2025年3月31日为7.76亿美元，截至2024年12月31日为6.25亿美元。 附注5 - 整合投资产品。 我们编制的合并财务报表中的投资产品，通常是那些我们在它们成立时提供初始种子资金并具有控制权的产品。我们的美国共同基金和某些其他产品被认为是具有表决权利益的实体，而那些在美国境外监管的产品被认为是具有变动利益实体的产品。 尽管我们通常可以在任何时间赎回在合并投资产品中的净利息，但我们不能直接访问或出售这些产品持有的资产以获得一般运营所需的现金。此外，这些投资产品的资产也不对我们的一般债权人开放。 由于这些投资产品中的第三方投资者无法依靠我们的信用，我们与合并投资产品净资产的总体风险仅限于与净利息相关的估值变化。 然而，我们必须在合并收入表中识别与这些产品所持有的所有基础投资相关的估值变动，并披露归属于无关第三方投资者的部分作为应归属于可赎回少数股东权益的净收入。 经营活动成果反映在以下未审计的合并损益表中，其中包括截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月的数据： 这些合并产品的运营费用反映在一般、行政及其他费用中。在编制我们未经审计的合并财务报表时，我们分别从这些产品获得的投资咨询和行政费用中扣除了截至2025年3月31日和2024年的3个月的140万美元和120万美元的运营费用。反映在非运营收入（损失）中的净投资收入（损失）包括股息和利息收入以及合并投资产品持有的基础证券的已实现和未实现损益。 下表详细说明了这些合并投资产品对我们截至2025年3月31日和2024年的未经审计的合并现金流量表各条目的影响。 截至2025年3月31日的三个月内，由（用于）融资活动提供的净现金包括我们在合并投资产品中支付的净认购额4220万美元，扣除已收到的股息。截至2024年3月31日的三个月内，由（用于）融资活动提供的净现金包括我们在合并投资产品中支付的净认购额1940万美元，扣除已收到的股息。这些现金流在合并时已抵消。 公允价值计量。 我们根据相关会计准则规定的以下广泛输入层次，确定由合并投资产品持有的投资的公允价值： 一级——报告日期可获得的相同金融工具在活跃市场的报价；二级——除一级报价以外的可观察输入，包括但不限于活跃市场中类似金融工具的报价、非活跃市场中相同或类似金融工具的报价、利率和收益率曲线、隐含波动率和信用利差。这些输入基于从独立来源获得的市场数据。 第三级——无法观察的输入反映了我们根据最佳信息所做的假设。在确定公允价值的过程中，需要重要的管理判断或估算。此类投资通常包括没有活跃交易市场的投资。截至2025年3月31日和202