普信集团 2025年季度报告

：通过复选标记表明注册人：（1）是否在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期间内）已提交了根据1934年《证券交易法》第13条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否受此类提交要求的约束。☒ 是 ☐ 否 表明注册人是否在前12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）已根据S-T条例第405条（本章§232.405）的规定电子提交了所有必需的交互式数据文件，请用对勾标记。☒ 是 ☐ 否 在交易所法案的第12b-2规则中，“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”。标明是否为大型加速提交人、加速提交人、非加速提交人小型报告公司，或是一家新兴增长公司。参见“加速编制报表发行人”的定义， 如果一个新兴成长公司，请勾选表示注册人已选择不使用按照交易法第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计标准的延期渡期。 第一部分——财务信息 未经审计的合并资产负债表（单位：百万，股东权益数据除外） NOTES TO UNAUDITED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE 1 – 公司及编制基础。 T. Rowe Price Group, Inc.的合并收入和净利润主要来源于其子公司向个人及机构投资者提供的投资咨询服务，这些投资者投资于涵盖股票、固定收益、多资产和另类投资能力等广泛投资解决方案。我们亦向部分投资咨询客户提供相关的行政服务，包括分销、 共同基金转账代理人、会计及股东服务；为固定缴款型退休计划提供参与者记录保存和转账代理人服务；经纪业务；信托服务；以及非专属顾问服务。 该投资解决方案通过多种载体提供，包括T. Rowe Price美国共同基金（“美国共同基金”）、受托基金、独立管理账户、集合投资信托、交易所交易基金以及其他赞助产品。其他赞助产品包括：向美国境外投资者提供的开放式投资产品、通过美国变额年金人寿保险计划提供的产品、关联私募投资基金、商业发展公司、间隔基金以及抵押贷款支持证券。 投资咨询费很大程度上取决于我们管理资产的总价值和构成。因此，金融市场波动以及管理资产构成的变化会影响我们的收入和经营成果。 报告基础。 这些未经审计的合并财务报表是根据在美国普遍接受的会计准则编制的。这些准则要求使用估计数，并反映管理层认为对公允反映所提供中期期间业绩必要的所有调整。所有此类调整均属于正常、重复发生的性质。实际结果可能与我们的估计数存在差异。我们将基于业绩的顾问费在合并利润表中的单独行项目列报，以增强透明度。为此，前期投资顾问费已重新表述，以反映新的列报方式并确保可比性。 这些合并财务报表中包含的未经审计的财务信息应与2024年年度报告中包含的合并财务报表一并阅读。 新发布的但尚未采用的会计指南。 In December 2023, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2023-09 -所得税（主题740）——所得税披露的改进这项修订将于2025年年度披露中生效。我们相信这些额外的披露要求不会对我们的合并财务报表产生重大影响。 2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了第2024-03号《会计准则更新》。- 利润表- 报告综合收益, 这需要披露更多信息。 收入表中某些费用的分解。该指南于2027年1月1日起对该公司生效，并允许在采用时采用前瞻性或回顾性方法。我们目前正在评估采用对财务报表的影响，尚未确定我们的过渡方法。 我们已考虑所有其他适用于我们运营及未经审计合并财务报表编制的新发布的会计准则，包括我们尚未采用的准则。我们相信，任何此类准则均未对我们的财务状况或经营成果产生或将要产生重大影响。 注释2——关于应收账款、收入和服务的信息。 2025年第一季度和2024年实现的净收入，以及按底层资产类别从客户处赚取的投资顾问收入详情，均包含在下表中。我们还包含了按资产类别计算的平均管理资产规模，依据该规模我们收取投资顾问费。 来自赞助投资产品的总净收入分别为2025年3月31日1,471.3百万美元和2024年1,443.6百万美元。截至2025年3月31日，这些产品的应收账款总额为638.2百万美元，截至2024年12月31日为602.0百万美元。 我们服务的投资者主要注册在美国；截至2025年3月31日和2024年12月31日，美国以外的投资顾问客户分别占我们管理的资产总额的8.7%和8.8%。 注3——投资。 以公允价值持有的投资合伙企业采用每股净资产（“NAV”）作为一项实用便利措施进行估值。我们对这些合伙企业的权益通常不可赎回，且受制于重大的转让限制。这些合伙企业的底层投资具有截至2029年的合同条款，尽管我们可能在更长期间内收到清算资产的分配。这些合伙企业的投资策略包括成长型股权、并购、风险投资和房地产。 截至2025年3月31日的三个季度内，投资净收益包括2.73亿美元的与按公允价值计量的投资相关的净未实现损失，这些投资在2025年3月31日仍持有。对于2024年同期，投资净收益包括6.45亿美元的与按公允价值计量的投资相关的净未实现收益，这些投资在2024年3月31日仍持有。 截至2025年3月31日和2024年的三个季度内，由于我们不再拥有控制权，某些在成立时由我们提供初始种子资本的路威太平洋投资产品进行了非合并处理。根据我们的持股比例，我们将这些路威太平洋投资产品的剩余利益分别列报为权益法投资或公允价值计量投资。产品非合并处理当日的未经审计合并资产负债表和利润表所受净影响详情如下。 可变利益实体。 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的公允价值及权益法投资包括我们对某些可变利益实体的参与，但我们因不被视为主要受益人而不对其进行合并。与我们参与这些实体的相关最大亏损风险如下： 我们在2025年3月31日拥有的未拨付资本承诺总额为2.064亿美元，并在2024年12月31日为2.025亿美元，主要与关联私募基金以及我们已有投资的合伙企业相关。除此之外，在某些特定情况下，先前分配的一部分可能被要求缴纳。 对附属私募投资基金的投资——附带权益（carried interest）代表在附属私募投资基金的一般合伙人中拥有的权益，这些权益有权获得不成比例的收入分配，也称为附带权益。持有这些权益的实体（“附带权益实体”）被认为是可变利益实体，并且将其合并，因为T. Rowe Price被认定为主要受益人。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些附带权益实体的总资产、负债和非控制性权益如下： 对附属抵押贷款债务的投资。 我们的关联抵押贷款义务（“CLOs”）投资存在相关债务。该债务涉及截至2025年3月31日未到期的回购协议，金额为4120万欧元，以及截至2024年12月31日未到期的回购协议，金额为5690万欧元（按各自欧元现汇率折算相当于2025年3月31日的4450万美元和2024年12月31日的5910万美元），这些协议由CLO投资提供抵押，并在我们的合并资产负债表中的应付款项和应付费用中列报。这些回购协议按基于欧元同业拆借利率（EURIBOR）加初始保证金计算利率，截至2025年3月31日，所有利率在1.15%至11.61%的范围内。该债务将于2035年之前的多个日期到期，或若投资被全额偿还或取消，以较前者为准。 注4 – 公允价值计量。 我们使用以下由相关会计准则定义的广泛输入水平来确定我们的现金等价物和持有的以公允价值计量的某些投资的公允价值： 一级——报告日可获得的相同金融工具在活跃市场上的报价。 二级——除一级报价外的可观察输入，包括但不限于活跃市场中的类似金融工具报价、非活跃市场中的相同或类似金融工具报价、利率和收益率曲线、隐含波动率和信用利差。这些输入基于从独立来源获得的市场数据。 第三级——不可观察的输入反映了我们基于当时可获取最佳信息的自身假设。公允价值确定中的输入需要管理层做出重大判断或估计。此类投资通常包括不存在活跃交易市场的投资。 这些水平未必能反映我们投资所伴随的风险或流动性。下表总结了在我们的未经审计的合并资产负债表中确认的投资和负债，这些估值是基于不同输入水平确定的公允价值计量方法。本表不包括投资 由合并投资产品持有，这些产品在我们的未经审计合并资产负债表中单独列示，并在注释5中详细说明。 上述公允价值层级表未包括使用其每股净资产作为实用 expedient 或使用计量替代方案来估计公允价值的投资合伙企业和其他投资。根据第3条附注披露的这些投资的账面价值，截至2025年3月31日为7760万美元，截至2024年12月31日为6250万美元。 注意 5 – 合并投资产品。 我们在合并财务报表中整合的投资产品通常是我们在其成立时提供初始种子资本并持有控制权的产品。我们的美国共同基金和某些其他产品被视为有表决权权益实体，而在美国以外地区受监管的产品则被视为可变权益实体。 尽管我们可以随时赎回我们持有的合并投资产品的净利息，但我们无法直接访问或出售这些产品持有的资产以获取用于一般运营的现金。此外，这些投资产品的资产也不对我们的普通债权人开放。 由于这些投资产品中的第三方投资者无法追索我们的信用，我们与合并投资产品的净资产相关的总体风险仅限于与我们净资产相关的估值变化。 然而，我们必须认识到这些产品在我们合并损益表中持有的所有 underlying investments 的估值变化，并将归因于无关第三方投资者的部分披露为归属于可赎回少数股东权益的净收入。 截至2025年3月31日和2024年的合并投资产品的经营业绩反映在我们未经审计的合并损益表中，具体如下： 这些合并产品的运营费用体现在一般、管理及其他费用中。在编制我们的未经审计的合并财务报表时，我们将截至2025年3月31日和2024年3月31日三个月分别的运营费用1.4百万美元和1.2百万美元予以剔除，这些费用是与这些产品赚取的投资顾问费和管理费相抵的。非营运收入（亏损）中体现的净投资收入（亏损）包括股息和利息收入，以及合并投资产品持有的基础证券实现的和未实现的损益。 下表详细说明了这些合并投资产品对截至2025年3月31日和2024年三个季度未经审计的合并现金流量表各项目的 影响。 截至2025年3月31日的三个月内，由（用于）筹资活动的净现金包括我们向合并投资产品投入的净订阅款42.2万美元，扣除收到的股息后。截至2024年3月31日的三个月内，由（用于）筹资活动的净现金包括我们向合并投资产品投入的净订阅款19.4万美元，扣除收到的股息后。这些现金流量在合并时已予以消除。 公允价值计量。 我们根据相关会计准则定义的以下广泛输入水平，确定合并投资产品持有的投资的公允价值： 一级——报告日可获得的相同金融工具在活跃市场上的报价。二级——除一级报价以外的可观察输入，包括但不限于报价。 对于活跃市场中的同类金融工具，相同或类似金融工具的报价价格 在不活跃的市场中的工具、利率和收益率曲线、隐含波动率以及信用利差。这些输入基于从独立来源获取的市场数据。第三级——反映我们基于可获得最佳信息所做假设的不可观察输入。公允价值确定中的输入需要重大的管理层判断或估算。该类别的投资通常包括没有活跃交易市场的投资。截至2025年3月31日和2024年12月31日，没有第三级投资。 这些水平不一定表明与这些投资头寸相关的风险或流动性。下表总结了我们合并投资产品持有的投资头寸，这些头寸使用基于不同输入水平的公允价值测量方法确定。 注释6 - 商誉和无形资产。 Goodwill and intangible assets consist of the following: 商誉和无形资产包括以下内容： 2025年第一季度，确定寿命的无形资产的摊销和减值费用为2440万美元，2024年为2550万美元。未来五年确定寿命的无形资产预计摊销费用如下： 202741.1202