有色日报：节前有色普遍回落

有色日报 节前有色普遍回落 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价增仓下行明显，主力期价触及10日均线。产业供需双强，但5月预计均有所下降。节前一周铜主力期价在7.7-7.8万区间震荡，振幅不断收窄，持仓量持续下降，市场交投氛围有所冷却。五一前市场或多处于谨慎观望状态，可持 续关注五 一假 期外 盘情况。 沪铝 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 今日铝价减仓下行，主力期价在2万一线有明显压力，多头了结意愿较强。产业目前处于供需双强格局。期价在2万一线或面临产业较强的套保盘压力。节前铝价震荡运行，市场交投氛围有所冷却。五一前市场或多处于谨慎观望状态，可持续关注五一假期外盘情况。 沪镍 今日镍价震荡下行，跌破12.4万关口。产业端供给偏强运行，需求弱势运行。短期矿端强势，下游需求弱势，盘面或已计价矿端强势。期价跌破12.5万一线，有破位下行之势，下方关注12.2万一线技术支撑。五一前市场或多处于谨慎观望状态，可持续关注五一假期外盘情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 4月30日财联社报道，中国有色金属工业协会4月29日组织召开的2025年一季度有色金属工业运行情况新闻发布会，协会政策研究室主任李宇圣表示，近期，美国政府以所谓“对等关税”为名，对全球包括中国在内的贸易伙伴极限施压。虽然本轮将铜、铝、黄金等金属产品列入豁免清单，但今年以来，美国政府已经对我国所有进口产品额外加征20%的关税，将铝产品的“301”和“232”关税由此前的10%提高至25%，对铜也启动了“232”调查。从总体来看，2018—2019年中美贸易摩擦发生以后，我国对美国有色金属产品出口已大幅下降。2024年，我国对美国出口未锻轧铝及铝材25.4万吨，较2017年下降62%，占比由14.1%下降至3.8%，美国已从中国最大的铝材出口目的国退至第六位；铜材向美国出口量也仅占我国出口总量的4.6%，加上部分豁免，因此，这次“对等关税”对我国有色金属工业的直接影响有限。但在如此高额的“对等关税”下，下游有色金属主要应用领域，如家电、消费类电子、机械装备、轻工等领域，产品出口美国受限后，对有色金属消费带来的间接影响不可忽视。 ➢铝 据Mysteel不完全统计，截至4月29日，已有28家上市铝企公布2024年业绩报告，合计营业收入8485.19亿元，合计净利润611.61亿元。从净利润来看 ，24家 公司实 现盈 利， 中国 宏桥净 利 润223.72亿 元排 名第一 ，中 国铝 业124.00亿元排在第二，南山铝业48.30亿元位居第三。 ➢镍 4月30日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2506合约。金川电解主流升贴水+2300元/吨，价格126240元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+300元/吨，价格124240元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格126690元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格123040元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。