核心观点
- 沪铜：主力期价触及10日均线，增仓下行明显。产业供需双强，但5月预计均有所下降。节前一周震荡运行，持仓量持续下降，市场交投氛围冷却。五一前市场或谨慎观望，关注外盘情况。
- 沪铝：主力期价在2万一线有明显压力，减仓下行，多头了结意愿强。供需双强格局，期价或面临套保盘压力。节前震荡运行，市场交投氛围冷却。五一前市场或谨慎观望，关注外盘情况。
- 沪镍：主力期价跌破12.4万关口，震荡下行。矿端强势，下游需求弱势，盘面或已计价矿端强势。期价跌破12.5万一线，有破位下行之势，下方关注12.2万一线技术支撑。五一前市场或谨慎观望，关注外盘情况。
产业动态
- 铜：美国政府对我国有色金属产品加征20%关税，虽铜铝黄金被豁免，但已对我国有色金属工业产生间接影响。中国有色金属工业协会数据显示，2024年我国对美国铝材出口量较2017年下降62%。
- 铝：截至4月29日，已有28家上市铝企公布2024年业绩，合计净利润611.61亿元，其中中国宏桥净利润最高。
- 镍：金川电解镍主流升贴水+2300元/吨，价格126240元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+300元/吨，价格124240元/吨。
相关图表
- 铜：基差持续收窄，月差扩大，国内显性库存下降，海外交易所库存增加，伦铜注销仓单比例上升，上期所仓单库存下降。
- 铝：基差波动，月差收窄，国内社库增加，海外交易所库存下降，氧化铝价格波动，库存下降。
- 镍：基差扩大，月差收窄，LME库存下降，上期所库存增加，伦镍走势震荡，镍矿港口库存增加。
研究结论
- 铜：短期供需双强但5月预计下降，节前市场谨慎，关注五一假期外盘情况。
- 铝：期价面临产业套保盘压力，节前市场谨慎，关注五一假期外盘情况。
- 镍：矿端强势，需求弱势，期价有破位下行之势，下方关注12.2万一线技术支撑，节前市场谨慎，关注五一假期外盘情况。
