多头氛围冷却，有色普遍回落

有色日报 多头氛围冷却，有色普遍回落 有色金属 核心观点 沪铜 昨夜铜主力期价低开后围绕7.45万一线震荡，持仓量持续下降。今日国内多头氛围冷却，黑色回落明显，部分有色也呈现回落。拉长周期看，地缘政治自11月下旬俄乌局势升温后已有2周之久，整体处于可控状态，市场避险情绪降温同样利好铜价。在外部宏观利空消化，国内产业支撑较强的情况下，国内宏观预期上升有望在12月上旬推升铜价。 沪铝 铝主力期价夜盘冲高，日内持续回落，沪铝持仓量呈现增仓上行减仓下行态势。氧化铝今日午后回调至5日均线，一定程度上影响铝价。需求端，受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库。国内市场或对12月中旬的中央经济工作会议的预期较强，利好铝价。铝价再度站上60日均线，预计将持续回升，关注60日均线支撑。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪镍 镍主力期价昨日夜盘在12.8万下方窄幅震荡，日内持续走弱，下挫至12.5万一线。前期国内宏观情绪有所回升，产业矛盾不突出的黑色和有色多数呈现上涨，这一定程度上使前期将镍作为空头的资金了结，空头了结或推升镍价触底回升。今日国内多头氛围冷却，日内镍持仓量持续上升。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1.产业动态 ➢铜 12月5日，Mysteel电解铜社库为12.39万吨，较2日去库1.6万吨，较28日去库1.02万吨。 12月5日，Mysteel电解铜保税区库存为4.53万吨，较2日去库1.03万吨，28日去库1.22万吨。 12月4日，美国银行（Bank of America）预计，未来六个月铝、铜和镍的现货价格将回升，其他工业金属、白银、布伦特原油、天然气和农产品价格也将上涨。但美国银行预计，看空棉花价格，且锌、玉米、豆油和KCBT小麦的超额回报疲软。美国银行认为，2025年美国经济将面临周期性和结构性利好，预计GDP将增长2.3%，通胀率高于2.5%，这可能推动利率走高。 ➢铝 12月5日，Mysteel电解铝社库为54.6万吨，较2日累库0.8万吨，较28日去库0.7万吨。 ➢镍 12月5日，据Mysteel调研全国18家样本企业统计，2024年11月国内精炼镍总产量33510吨，环比增加8.62%，同比增加48.64%；2024年1-11月国内精炼镍累计产量299776吨，累计同比增加35.82%。目前国内精炼镍企业设备产能39167吨，运行产能34034吨，开工率86.89%，产能利用率85.56%。 12月5日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2501合约。金川电解主流升贴水+2900元/吨，价格128220元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格125120元/吨；挪威镍主流升贴水+3100元/吨，价格128420元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格124820元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。