中子星优财投资周报 货币紧缩加码 房地产再出调控 2016年3月20日 投资要点  A股：上周上证指数上涨0.77%，深证成指上涨0.80%，创业板指下跌0.02%。3月17日，两市分别成交2618.68亿元和3380.09亿元，总成交金额达到5998.77亿元，交易额较上周有所上升。上周，上证综指、深圳成指均出现一定的上涨，创业板指表现较为平淡，iVIX处于历史水平的最低位，各合约历史波动率处于10%分位数下方，此外，两会结束，经济增长预期下降，维稳需求下降，短期市场面临下行压力。  大宗商品：3月17日国际金价收盘于1228.9美元/盎司，国际银价收盘于17.41美元/盎司，美元指数下降至100.3413。上周期货市场整体走势出现回转，美元指数下降，贵金属价格上升，黑色和能源方面强势上涨。上周期货市场整体品种相关性处于震荡状态，各品种收益绝大部分出现上涨，黑色系、能源品种收益呈现出较强上涨状态，品种成交量逐渐出现分化，各有涨跌。结合这一时期期货市场的整体状态，预测未来一段时间仍会以震荡为主，市场偏向谨慎。  债券: 上周3900亿元逆回购到期，进行逆回购投放2700亿元，上周资金净投放-1200亿元。3月17日，一年期国债收2.8648％，较前日上升0.58BP；十年期国债收3.3124％，较前日上升0.27BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下跌，人民币中间价6.8873。上周央行跟随美联储加息步伐上调MLF利率10个bp, 市场流动性偏紧。近期的主要焦点是月末严格的MPA考核，以及监管政策的落地。建议3月底之前都保持谨慎。 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾................................................................................................................................. 1 1.1.股市 .................................................................................................................................................. 1 1.2.商品期货 .......................................................................................................................................... 4 1.3.债市 .................................................................................................................................................. 4 1.4.市场情绪 .......................................................................................................................................... 5 1.5.私募市场 .......................................................................................................................................... 7 2.重点事件分析................................................................................................................................. 7 2.1. 美联储加息25个基点 预计年内还将加息两次 ...................................................................... 7 3.一周大事 ......................................................................................................................................... 8 3.1. 逆回购MLF利率全线上调 央行：不等于加息 ...................................................................... 8 3.2. 债券通迎来时间表 央行：适时公布具体方案 ........................................................................ 8 3.3. 首批商品期权挂牌交易时间确定 ............................................................................................... 8 4.后市展望 ......................................................................................................................................... 9 股票 ......................................................................................................................................................... 9 商品期货 ................................................................................................................................................. 9 债券 ......................................................................................................................................................... 9 5.风险提示 ......................................................................................................................................... 9 免责声明 .......................................................................................................................................... 10 图表 图 1 ：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） ................................................... 1 图 2 ：A股市场各指数表现 ......................................................................................................... 2 图 3 ：A股市场行业涨跌幅 ......................................................................................................... 2 图 4 ：A股不同市场市盈率比较 ................................................................................................ 3 图 5 ：大宗商品涨跌幅 ................................................................................................................. 4 图 6 ：央行资金周净投放量（亿元） ........................................................................................ 5 图 7 ：3年期企业债AA+、AA信用利差 ................................................................................ 5 图 8 ：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ................................................................................. 6 图 9 ：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ........................................... 6 图 10 ：私募指数涨跌幅 .............................................................................................................. 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数上涨0.77%，深证成指上涨0.80%，创业板指下跌0.02%。3月17日，两市分别成交2618.68亿元和3380.09亿元，总成交金额达到5998.77亿元，交易额较上周有所上升。上周期货市场整体走势出现回转，美元指数下降，贵金属价格上升，化工和贵金属方面强势上涨。上周3900亿元逆回购到期，进行逆回购投放2700亿元，上周资金净投放-1200亿元。3月17日，一年期国债收2.8648％，较前日上升0.58BP；十年期国债收3.3124％，较前日上升0.27BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下跌，人民币中间价6.8873。 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） 数据来源：Wind、中子星研究 1.1.股市 上周上证指数上涨0.77%，深证成指上涨0.80%，创业板指下跌0.02%。3月17日，两市分别成交2618.68亿元和3380.09亿元，总成