康斯托克控股 2024年度报告

2024 年年度报告 世界是由那些出现的人所掌控的。 成为那样的人。 永远不要低估你存在的重要性。当你在你的社区和周围的世界中发挥作用时，你……SHOW UP无论你志在何方，请记住，要被看见，要被听见，要成为非凡的存在。 comstock.com/weshowup 我们公司 成立于1985年，Comstock是弗吉尼亚州地区领先的混合用途和公共交通导向型物业的管理商、开发商和运营商。凭借深厚的行业专长和对卓越的承诺，我们能够持续为管理的多元化资产组合提供一流的卓越服务，该组合包括约1000万平方英尺的已稳定运营、在建和规划中的资产，这些资产战略性地位于关键地铁站点。我们的开发项目涵盖了中大西洋地区规模最大、最显眼的混合用途和公共交通导向型项目，以及多个大规模的公私合作开发项目。我们处于美国最佳房地产市场之一正在进行的城市转型的前沿，并自豪地作为华盛顿特区地区首屈一指的房地产服务机构，通过创造非凡场所、提供卓越体验和为所有利益相关者创造杰出成果来服务。 $51.3M收入 72管理型投资组合 WHY COMSTOCK 专长 CULTURE 创新 我们为客户提供全面的资产管理、物业管理、开发与建设管理以及其他与房地产相关的服务。我们专注于支持住宅、商业和零售服务在充满活力的社区中的无缝整合，其中包括雷斯顿站（Reston Station）和卢ounding站（Loudoun Station），它们是本地区规模最大、最显著的混合用途、公共交通导向型开发项目之一。 我们通过一套从人才招聘到全面房地产服务交付方式所建立的卓越标准，区别于行业同行。我们之所以能够维持这一高标准，因为— 每天，在 我们的基于费用的、轻资产且基本无债务的业务模式使我们能够显著降低与房地产开发和运营通常相关的风险。我们已开发出一个精简化的业务平台，该平台使我们能够：(i)取得持续、积极的财务成果，(ii)成熟并扩展我们的房地产服务产品，(iii)通过有机增长和额外的第三方关系，实现管理资产组合的多元化和增长，(iv)追求战略投资和互补性收购，以及(v)为我们的股东创造卓越价值。 我们出现一个人，在一个结构化的协作环境 中，致力于实现我们的使命，为我们的客户、股东以及我们所服务的社区做出差异。 2024 年度报告 1 致我们的股东 我很高兴地报告，2024年是我们公司的又一个成功年份。我们的业绩清楚地表明，尽管近年来市场波动影响了商业地产资产估值，我们轻资产、无负债的业务模式仍能持续产生积极成果。通过扩大管理资产组合并在关键财务指标上实现两位数增长，我们又一次证实了我们平台的韧性和可扩展性，与2023年相比： $14.6M净利润(87% Increase) $51.3M收入(15% Increase) $10.7M经营活动现金流(19% 增长) $11.6M调整后息税折旧摊销前利润(11% Increase) 康斯塔姆的业务模式在商业地产行业中较为罕见。基于长期资产管理协议的收费模式与我们对高需求、位于高增长市场资产的专注相结合，使我们能够在面临资产负债表存在困境资产竞争对手的风向时蓬勃发展。相比之下，在COVID-19疫情期间及之后，我们持续吸引租户进入我们的高品质综合用途和公共交通导向型开发项目，并实现了卓越且持续的增长，最佳例证是我们连续六年每个季度都实现了正的年初至今收入增长。 租赁率超过90%且持续保持高需求。2024年，我们签署了28份新的商业租赁合同，涵盖近25万平方英尺的面积，并签署了近700份新的住宅租赁合同。我们的整体资产管理规模（AUM）增长了47%，部分得益于我们ParkX Management子公司的持续扩张，该子公司签署了22份新的第三方物业管理协议。我们的Anchor Portfolio资产在2024年为业主客户产生了超过1亿美元的总收入，自2020年以来增长了约200%。 • 我们正在产生显著的经营活动现金流，使我们获得进一步增长的动力 我们实现积极财务成果的能力，根植于我们在行业近四十年经验中培养的卓越运营承诺，以及我们专注的商业地产专业团队。我们致力于创造非凡之地、提供卓越体验、为所有利益相关者创造杰出业绩的承诺，使我们管理的资产规模（AUM）超越了锚定投资组合中所包含的资产，并确立了Comstock作为中大西洋地区最受尊敬的商业地产开发商和运营商之一。 2024年，我们实现了来自长期资产和物业管理合同的经常性、基于费用的收入增长25%，这有助于产生1.07亿美元的营运现金流。我们简化后的资产负债表现包含近3000万美元的现金且无债务，使我们能够通过战略投资进一步增强收益，这些投资充分利用了由COVID-19大流行带来的持续市场错位。 与此战略一致，我们在2023年收购了位于马里兰州罗克维尔的一块土地，并已将其租赁给第三方以显著高于成本的价格出售，我们将与该第三方共同开发一块包含超过150套单元的土地，同时产生额外的基于费用的开发收入，而不承担任何额外的风险或成本。随着我们继续扩大可部署的现金储备，我们的投资重点将包括以低于重置成本价格可获得的稳定资产，这将增加AUM（资产管理规模）和基于费用的收入，同时产生卓越的ROIC（投资回报率）。 我们在Comstock通过执行战略计划所构建的增长引擎的效率和成效，最显著地体现在以下方面： • 我们快速扩张的管理组合中的优质资产正蓬勃发展 我们管理着的、在我们已交付且持续服务的优质混合用途、公共交通导向型社区中的稳定商业及住宅资产。 •WE SHOW UP这不仅仅是一个口号，这是我们向所有Comstock利益相关者的承诺。 • 我们的AUM将随着The Row at Reston Station在2025年和2026年实现显著增长。 Reston Station的第二期开发阶段，被称为\"The Row at Reston Station\"，将于今年开始稳定发展，随着弗吉尼亚州第一座JW Marriott豪华酒店和公寓塔的交付。这座独一无二的物业目前拥有超过7000万美元的公寓预售积压，最近开始为其市场领先、技术最先进的会议中心空间举办的活动预售，以及相关酒店客房预订。此外，最新的BLVD豪华公寓塔将于今年晚些时候开始其420套公寓的预售和交付，而众多高端零售项目将于2025年开业。 当许多公司在COVID-19疫情期间采纳远程工作政策时，我们看到了一个机遇，即利用我们在Comstock数十年来形成的动态和协作工作环境，在办公租赁竞争中取得优势。显而易见，租户更倾向于将业务选址在拥有全天候运营管理团队驻场的物业。在疫情期间以及之后，我们的成功得益于整个Comstock团队的承诺——每天出现为我们的客户、客户、居民以及商业租户提供服务，所有这些努力都是为了为每一位Comstock利益相关者提供卓越的价值。 此外，由于大型商业租户中重返办公场所政策的增加，我们目前正进行重大的持续办公租赁谈判。因此，我有信心到2025年底或2026年初，我们将很大程度上已锁定高品质租户的租赁合同，涵盖位于雷斯顿站 The Row 区域的两座新的奖杯级办公楼，从而让我们能维持业界领先的办公入住率。 我对我们公司的未来充满期待。展望2025年及以后，我们的关注点仍将是我们核心商业模式的成功执行以及我们战略增长计划，同时我们继续扩展我们高效管理的资产组合。我确信我们已为长期维持运营卓越性做好了充分准备，并期待定期向您汇报Comstock的持续成功。 • 我们的低风险商业模式为收入增长提供了无与伦比的可见性 诚挚地， 我们采用的轻资产、零负债策略不仅能够缓解房地产开发与运营过程中普遍存在的风险，还能在每个房地产资产开发生命周期的各个阶段创造收入机会。我们所管理的高质量资产需求持续为我们的收入流提供保护，使其免受典型市场波动的影响。此外，我们相当一部分收入来源于关联方实体持有的资产，这为我们提供了关于未来财务结果的进一步增强的可见性和可预测性。 Christopher Clemente董事长兼首席执行官 我们的结果 2024财年是显著增长的一年，收入和调整后EBITDA再次实现两位数增长，资产管理规模持续扩张。 美国证券交易委员会华盛顿特区 20549FORM 10-K (Mark One) ☒根据1934年《证券交易法》第13节或第15(d)节的年度报告截至2024年12月31日的财政年度 ☐or根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告对于从 _______ 到 _______ 的过渡期佣金文件编号 001-32375 Comstock Holding Companies, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) 20-1164345(I.R.S. EmployerIdentification No.) 注册人电话号码，包括区号：(703) 230-1985 根据第12(b)条法案注册的证券： 根据《证券法》第405条的规定，如注册人为资深知名发行人，请用对勾标记。是 ☐ 否 ☒ 根据《法案》第13条或第15(d)条，如注册人无需提交报告，请用对勾标记。是 ☐ 否 ☒ 表明注册人：（1）是否已提交根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条须提交的所有报告（在先前12个月期间，或注册人须提交此类报告的更短期间内），以及（2）过去90天是否受到此类申报要求。是 ☒ 否 ☐ 以对号标明注册人是否在过去的12个月内（或注册人提交此类文件的较短期限内）已按照S-T条例第405条（本章§232.405）的要求提交了所有必需的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请对注册人是否为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或成长型新兴公司做出标记。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型新兴公司”的定义。 ☐Large accelerated filer ☐加速申报公司Non-accelerated filer ☒Smaller reporting company ☒新兴成长型公司 ☐ 如果一个新兴成长公司，请勾选表明注册人已选择不使用根据交易所法第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计标准的延长过渡期。☐ ：请注册人通过已注册的公共会计师事务所（该所准备或签发了其审计报告）就萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262(b)）第404(b)条关于其管理层对其财务报告内部控制有效性评估的报告及证明进行勾选，以表明是否已提交。 ☐ 如果证券根据法案第12(b)条注册，请用复选标记表明提交文件中包含的注册人的财务报表是否反映了先前已发行财务报表中的一项更正。 ☐ ：通过打勾表明，其中任何错误更正是否为根据§ 240.10D-1(b)规定，在相关恢复期内，需要进行的关于恢复分析，涉及注册人任何高级管理人员收到的基于激励的补偿的更正陈述。 ☐ 注册人非关联方持有的投票权和非投票权普通股的合计市场价值，根据2024年6月30日纳斯达克资本市场普通股的收盘价计算，为1,915,543.1美元。 截至2025年2月28日，注册人普通股的在外股份数量为9,826,066股（A类）和220,250股（B类）。 通过参考并入的文件 根据第 III 部分第 10、11、12、13 和 14 项所要求的信息，将通过参考注册人针对其 2025 年股东大会的最终委托投票说明书进行整合，该说明书将依照第 14A 条规定在美国证券交易委员会（“SEC”）于本报告相关的财政年度结束后的 120 天内提交。 COMSTOCK HOLDING COMPANIES, INC. 2024年10-K年度报告，截至2024年12月31财年 目录 PART I. 商业. . . . . . . . . . . . . . . .