公司2025年第一季度零售业务销售收入同比下降,主要受2024年同期基数较高及市场需求总体较弱影响。公司强调"三高"定位,稳定价格体系。行业竞争激烈,集中度提升。防水业务收入略有下降,但"咖乐涂"品牌影响力提升,服务户数增长健康。零售业务需求企稳,刚性需求受影响较小,改善性需求受经济下行抑制,未来有望逐步释放。净水业务处于调整优化期,通过组织变革、产品创新等提升竞争力。浙江可瑞和广州合信仍处于融合调整期,公司将通过资源共享等方式提升经营质量。公司通过产品力和服务力稳定价格体系,工程业务按单定价。二手房交易量与装修需求转化率相关,取决于房屋装修房龄。公司分红政策稳定透明,综合考虑多种因素制定方案。各区域市场潜力不同,提升市占率需较长时间。公司加强应收账款风险管控,在家装公司渠道具备产品、品类、服务等多方面优势。零售业务主要销售通道为家装公司、工长/水电工及业主自购,一、二线城市家装公司占比持续提升。