公募基金2025Q1季报点评：基金Q1加仓有色汽车传媒，减仓电新食饮通信

发布时间：2025-04-30 金工点评 研究所 分析师:肖承志SAC登记编号:S1340524090001Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 基金Q1加仓有色汽车传媒，减仓电新食饮通信——公募基金2025Q1季报点评 近期研究报告 ⚫公募基金规模 截至2025年一季报，全部公募基金规模合计共有31.62万亿元，较2024年四季报规模减少6859亿元。其中，规模最多的分别是货币市场型基金13.33万亿元、债券型基金10.05万亿元和股票型基金4.03万亿元，较2024年四季报规模分别减少了2818亿元、减少了5136亿元和增加了23亿元；规模占比分别为42.15%、31.8%和12.75%，较2024年四季报分别上升0.02%、下降0.91%和上升0.28%。 《年报效应边际递减，右侧买入信号触发——微盘股指数周报20250427》-2025.04.27 《动量波动分化，低波高涨占优——中邮因子周报20250427》-2025.04.27 ⚫新发基金 《OpenAI发布GPT-4.1，智谱发布GLM-4-32B-0414系列——AI动态汇总20250421》-2025.04.23 截至2025年Q1，2025年成立基金规模合计为2500亿元，其中发行规模最多的是债券型基金1191亿元、股票型基金931亿元和混合型基金170亿元；较2024年Q4分别下降407亿元、下降549亿元和上升20亿元。其中，股票型基金新发主要来自于ETF基金，主要为科创板ETF和中证A500ETF。 《国家队交易特征显著，短期指数仍交易补缺预期，TMT类题材仍需等待——行业轮动周报20250420》-2025.04.21 ⚫资产配置 2025年Q1公募基金全体净资产共计31.30万亿元，较2024年Q4减少5288亿元。其中，股票合计配置了6.92万亿元，较2024年Q4增加1482亿元；占净值比22.12%，较2024年Q4上升0.83%。2025年Q1的主动权益仓位为88.41%，较2024年Q4上升29bp。 《小市值强势，动量风格占优——中邮因子周报20250420》-2025.04.21 ⚫行业配置 《基本面与量价共振，如遇回调即是买点——微盘股指数周报20250420》-2025.04.21 按申万一级行业统计，全部公募基金2025年一季报重仓股的行业配置前五名分别是电子、食品饮料、电力设备、医药生物和非银金融，占比分别为17.05%、11.38%、10.63%、9.25%和6.69%。从环比来看，变动居前的前五个行业分别是汽车(1.6%)、有色金属(1.52%)、机械设备(0.49%)、计算机(0.42%)和医药生物(0.39%)；变动居后的前五个行业分别是电力设备(-1.47%)、通信(-1.04%)、非银金融(-0.88%)、食品饮料(-0.37%)和煤炭(-0.35%)。 《Meta LIama 4开源，OpenAI启动先锋计划——AI动态汇总20250414》-2025.04.15 《融资盘被动爆仓导致大幅净流出，GRU模型仍未配置成长——行业轮动周报20250413》-2025.04.14 ⚫净申赎 2025年一季度，公募基金存量基金净赎回9330亿元。其中，净申购最多的是混合债券型二级基金647亿元、混合债券型一级基金303亿元和被动指数型基金167亿元；净赎回最多的是被动指数型债券基金7274亿元、中长期纯债型基金3663亿元和货币市场型基金3263亿元。主动权益(股票+偏股)基金赎回566亿元。 《“完美买点”触发，后市积极看涨——微盘股指数周报20250413》-2025.04.14 《小市值持续，高低波风格交替——中邮因子周报20250413》-2025.04.14 ⚫基金加减仓行业 全部基金一季度加仓金额前五的是有色金属、汽车、商贸零售、传媒和计算机；减仓前五的是电力设备、食品饮料、通信、非银金融和石油石化。 《陆股通Q1增持汽车电子机械，减持电力通信化工——陆股通2025Q1持仓点评》 ⚫风险提示： 政策风险；市场波动风险。 -2025.04.13 目录 1观点综述.................................................................................42公募基金2025年一季报概览................................................................62.1基金市场概况.........................................................................62.2新发基金情况.........................................................................83公募基金2025年一季报持仓分析............................................................93.1资产配置.............................................................................93.2行业配置（重仓持股，全部基金）......................................................103.3行业配置（重仓持股，主动权益基金）..................................................113.4重仓股（全部基金）..................................................................123.5重仓股（主动权益基金）..............................................................134公募基金2025年一季度资金流向...........................................................154.1净申赎情况..........................................................................154.2基金加减仓行业（重仓持股，全部基金）................................................174.3基金加减仓行业（重仓持股，主动权益基金）............................................184.4基金加仓个股（重仓持股，全部基金）..................................................194.5基金加仓个股（重仓持股，主动权益基金）..............................................205风险提示................................................................................225.1政策风险............................................................................225.2市场波动风险........................................................................22 图表目录 图表1：公募基金2025年一季报基金概况..................................................6图表2：2014-2025公募基金按投资范围分类净资产合计（亿元）..............................8图表3：2014-2025公募基金按投资范围分类新成立基金规模合计（亿元）......................8图表4：公募基金2025年一季报基金资产配置概况..........................................9图表5：2014-2025公募主动权益基金仓位变化（%）........................................10图表6：全部公募基金2025年一季报持股按申万一级行业分布...............................10图表7：全部公募基金2025年一季报持股按申万一级行业分布环比变化........................11图表8：公募主动权益基金2025年一季报持股按申万一级行业分布............................11图表9：公募主动权益基金2025年一季报持股按申万一级行业分布环比变化....................12图表10：全部公募基金2025年一季报前十大重仓持股......................................13图表11：公募主动权益基金2025年一季报前十大重仓持股..................................14图表12：公募基金近四个季度存量基金净申赎规模（亿元）.................................15图表13：公募基金2025年一季度被动指数基金净申购前十（亿元）...........................16图表14：公募基金2025年一季度被动指数基金净赎回前十（亿元）...........................17图表15：全部公募基金2025年一季度加减仓规模按申万一级行业分布（亿元）.................18图表16：公募主动权益基金2025年一季度加减仓规模按申万一级行业分布（亿元）.............18图表17：全部公募基金2025年一季度加仓金额最多的前五十个股.............................19图表18：公募主动权益基金2025年一季度加仓金额最多的前五十个股.........................20 1观点综述 截至2025年一季报，全部公募基金规模合计共有31.62万亿元，较2024年四季报规模减少6859亿元。其中，规模最多的分别是货币市场型基金13.33万亿元、债券型基金10.05万亿元和股票型基金4.03万亿元，较2024年四季报规模分别减少了2818亿元、减少了5136亿元和增加了23亿元；规模占比分别为42.15%、31.8%和12.75%，较2024年四季报分别上升0.02%、下降0.91%和上升0.28%。 截至2025年Q1，2025年成立基金规模合计为2500亿元，其中发行规模最多的是债券型基金1191亿元、股票型基金931亿元和混合型基金170亿元；较2024年Q4分别下降407亿元、下降549亿元和上升20亿元。其中，股票型基金新发主要来自于ETF基金，主要为科创板ETF和中证A500ETF。 从2025年Q1公募基金全体资产配置角度来看，净资产共计31.30万亿元，较2024年Q4减少5288亿元。其中，股票合计配置了6.92万亿元，较2024年Q4增加1482亿元；占净值比22.12%，较2024年Q4上升0.83%。其中A股配置了5.87万亿元，较2024年Q4减少了205亿元；占净值比18.76%，较2024年Q4上升0.25%。债券合计配置了19.70万亿元，较2024年Q4增加0.82万亿元；占净值比62.93%，较2024年Q4上升3.63%。现金配置了3.57