能源产业链日度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于483.60元/桶，-2.14%。 【重要资讯】 1、巴克莱：预计2025年油市将出现每日100万桶的供应过剩，2026年则将出现每日150万桶的供应过剩。预计2026年布伦特原油平均价格将达到每桶62美元。将2025年布伦特原油价格预测下调4美元至每桶70美元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月29日星期二 2、据外媒报道，4月28日，贸易商数据显示，印度在4月份提高了从俄罗斯的ESPO混合油采购量，达到2024年8月以来最高水平。ESPO混合油是俄罗斯从科兹米诺港运往亚洲市场的旗舰级轻质原油。贸易商数据显示，4月份俄罗斯对印度港口的ESPO混合油供应量已增至约40万吨（约合10万桶/日），而在3月份仅为10万吨。印度4月份的采购量达到自去年8月以来的最高水平。数据显示，印度在5月份可能收到另外20万吨ESPO混合油。 3、美国财政部网站宣布对也门与伊朗有关联的胡塞武装实施新一轮制裁。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、据外媒报道，多家炼油商表示，全球最大石油出口国沙特或小幅上调6月对亚洲客户的石油售价（OSP），为三个月以来首次，追随本月指标油价的上升趋势。接受调查的四位炼油厂方面人士称，阿拉伯轻质原油6月官方售价或较前月上调10-30美分，至每桶1.30-1.50美元。沙特将5月石油售价下调至近四年最低，此前OPEC+同意推进石油增产计划。 【市场逻辑】 OPEC+将持续增产，同时在经济及石油需求增长预期转弱的背景下，短线油价反弹承压，趋势上预计仍将延续下行。【交易策略】 利空压制，油价反弹承压，因五一假期外盘走势不确定性较大，操作上建议节前获利多单减仓或了结。下方支撑位470-475，上方压力位490-495。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3430元/吨，0.53%。 现货市场：今日国内沥青现货价格保持坚挺。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3570元/吨，山东3560元/吨，华南3400元/吨，西北3925元/吨，东北3925元/吨，华北3610元/吨，西南3765元/吨。 能源产业链日度策略 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-23日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比增长2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年4月份国内沥青总排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。 2、需求方面：4月沥青需求将进一步恢复，北方地区需求尚可，节前备货需求有序释放，而南方部分地区面临降雨天气，整体需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-28日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为86.2万吨，环比下降3.5万吨，国内104家贸易商库存为193.5万吨，环比下降1.1万吨。 【市场逻辑】 成本转弱，但沥青现货供给受限，需求有所恢复，现货端有一定去库。 【交易策略】 沥青现货表现坚挺，但成本走弱，沥青盘面上涨动力不强，节前操作上建议获利多单减仓。下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3550。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油震荡走跌，Fu主力合约收于2969元/吨，-1.26%；Lu主力合约收于3456.00元/吨，-0.86%。 【重要资讯】 1、东西方套利经济性下降继续限制从西方流入新加坡的套利货数量，同时由于中东进入发电旺季，流入亚洲的低硫供给将受限，虽然4月底部分中东资源陆续抵达，但5月到港量预计仍然偏少。 2、需求方面：航运市场表现低迷继续限制船燃需求，新加坡市场船用需求仍然疲软，同时炼厂需求仍显疲弱，进一步限制高硫进料需求，但中东发电需求有所改善，支撑高硫需求。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至4月23日当周，新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18周高点。 【市场逻辑】 成本转弱，新加坡燃低硫结构偏强，但库存水平维持高位。【交易策略】 成本转弱，燃料油盘面走势将承压，节前操作上建议前期获利多单减仓或了结。Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050,Lu下方支撑位3350-3400，压力位3500-3550。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。