中薇金融二零二四年年报

目錄 公司資料2 主席致辭4 管理層討論及分析6 董事會報告書18 企業管治報告33 董事及高級管理層之履歷詳情48 環境、社會及管治報告51 獨立核數師報告75 綜合損益表82 綜合全面收益表83 綜合財務狀況表84 綜合權益變動表86 綜合現金流量表88 綜合財務報表附註90 五年財務摘要（未經審核）176 提名委員會 董事會 黃金源（主席）（於二零二四年四月八日獲委任為主席及成員）鄭大雙（於二零二四年三月八日獲委任）高明東（於二零二四年三月二十二日獲委任）孫俊辰（於二零二四年三月二十二日獲委任）王加威（於二零二四年三月二十二日獲委任）曹建梅（於二零二五年一月二十一日獲委任）杜立娜（於二零二四年二月二十二日獲委任為代理主席及成員、於二零二四年三月二十二日獲委任為主席及於二零二四年四月八日辭任主席及成員）周暉（於二零二四年三月二十二日辭任）林樂（於二零二四年三月二十一日辭任主席及成員）董皞（於二零二四年三月十三日辭任）文遠華（於二零二四年三月十三日辭任）靳明明（於二零二四年三月八日獲委任及於二零二四年三月十三日辭任） 執行董事 李峰（行政總裁）解放（風險總監）（於二零二四年三月二十二日獲委任為執行董事）曹建梅（於二零二四年十二月十三日獲委任為執行董事）杜立娜（於二零二四年二月二十二日獲委任為代理主席、於二零二四年三月二十二日獲委任為主席及於二零二四年四月八日辭任主席及執行董事）林樂（於二零二四年三月二十一日辭任主席及執行董事） 非執行董事 黃金源（主席）（於二零二四年四月八日獲委任為主席及非執行董事）黃焰（於二零二四年四月十九日獲委任及於二零二四年六月二十八日退任）張搏洋（於二零二四年四月八日辭任） 薪酬委員會 獨立非執行董事 鄭大雙（主席）（於二零二四年三月八日獲委任為成員及於二零二四年三月二十二日獲委任為主席）高明東（於二零二四年三月二十二日獲委任）孫俊辰（於二零二四年三月二十二日獲委任）王加威（於二零二四年三月二十二日獲委任）周暉（於二零二四年三月二十二日辭任）文遠華（於二零二四年三月十三日辭任主席及成員）董皞（於二零二四年三月十三日辭任）靳明明（於二零二四年三月八日獲委任及於二零二四年三月十三日辭任） 鄭大雙（於二零二四年三月八日獲委任及於二零二五年一月二十一日獲指定為首席獨立非執行董事）高明東（於二零二四年三月二十二日獲委任）孫俊辰（於二零二四年三月二十二日獲委任）王加威（於二零二四年三月二十二日獲委任）周暉（於二零二四年三月二十二日辭任）董皞（於二零二四年三月十三日辭任）文遠華（於二零二四年三月十三日辭任）靳明明（於二零二四年三月八日獲委任及於二零二四年三月十三日辭任） 公司秘書 黃慧兒 審核委員會 王加威（主席）（於二零二四年三月二十二日獲委任為主席及成員）鄭大雙（於二零二四年三月八日獲委任）高明東（於二零二四年三月二十二日獲委任）孫俊辰（於二零二四年三月二十二日獲委任）周暉（於二零二四年三月二十二日辭任主席及成員）董皞（於二零二四年三月十三日辭任）文遠華（於二零二四年三月十三日辭任）靳明明（於二零二四年三月八日獲委任及於二零二四年三月十三日辭任） 公司資料 主要往來銀行 中國銀行（香港）有限公司中國建設銀行股份有限公司招商銀行香港分行中國民生銀行香港分行創興銀行有限公司招商永隆銀行有限公司興業銀行香港分行 律師 香港法律貝克•麥堅時律師事務所 獨立核數師 富睿瑪澤會計師事務所有限公司（前稱中審眾環（香港）會計師事務所有限公司）執業會計師註冊公眾利益實體核數師 註冊辦事處 （自二零二四年十二月九日起生效）香港黃竹坑道8號South Island Place28樓2803–04室 股份過戶登記處 （自二零二五年一月一日起生效）卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 股份代號245 HK 網址www.chinavered.com 黃金源先生 各位股東： 本人謹代表中薇金融控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」），提呈本集團截至二零二四年十二月三十一日止財政年度的年度報告。 回顧2024年，全球經濟在穩步增長與緩解通脹之間找到適度的平衡，多國央行進入降息周期，全球貿易逐步復蘇，國際投資下行趨勢得以緩解。中國及香港經濟延續了此前的溫和增長趨勢，受益於下半年全球利率走低及中國內地出台的各項刺激經濟政策，香港資本市場氣氛始見好轉，恒生指數5年來首次錄得年度升幅。然而，復蘇力度及步伐仍不及預期，在房地產行業的深度調整以及消費信心低迷的影響下，長期來看，投資者對於中國及香港資本市場的投資意向仍持保留態度。 面對充滿挑戰的外部環境，本集團在2024年通過優化組織架構，加強成本管理和風險控制，聚焦優勢資源，構建多元投資組合，緊握市場回暖機遇，努力保障了財務和經營狀況的穩中向好。本集團本年度之總收益（包括金融資產╱負債收益淨額）約為545,873,000港元（二零二三年：196,195,000港元）。貸款、投資及其他應收賬款之減值撥備淨額減少至約39,179,000港元（二零二三年：49,389,000港元），使本集團於本年度之淨利潤約223,196,000港元（二零二三年：虧損23,561,000港元），每股淨收益為0.64港仙（二零二三年：每股虧損0.08港仙）。 主席致辭 展望2025年，全球政治經濟格局機遇與挑戰仍將並存。隨著通脹壓力放緩，各主要經濟體預計將繼續處於降息通道，相對寬鬆的財政政策也將發揮協同效應，世界經濟或延續穩健增長基調。然而，貿易保護主義抬頭、地緣政治博弈加劇等不確定因素，均會影響全球貿易的穩定和市場投資者的信心，疊加部分經濟體債務高企等結構性矛盾，全球經濟復蘇進程仍面臨多重考驗。本集團將根據宏觀經濟趨勢和市場變化，動態調整投資組合，合理配置資產，尋求適合的實體產業投資與並購機會，圍繞醫療健康、新能源等朝陽產業，聚焦具有核心技術的優質標的，通過並購整合行業優質資源，優化產業布局，推動公司實現戰略轉型，培育新的利潤增長點。同時，建立完善的內部控制機制及風險管理體系，保持業務健康平穩發展。 本集團及本公司董事會深知，公司的穩定和發展離不開廣大投資者的支持和信任，本人謹代表董事會向投資者一直以來的信賴與支持衷心致謝，並對管理層及各員工的不懈努力深表謝意。本集團在緊抓市場復蘇機遇，強化核心競爭力，持續提升盈利能力，為投資者創造可持續性回報的同時，將社會責任視為自身發展的重要使命，關注環保和公益事業，為社會和諧與進步貢獻力量，實現企業價值與社會價值的共同提升。 主席黃金源香港，二零二五年三月二十八日 市場回顧 2024年，全球宏觀經濟呈現分化復蘇態勢，主要經濟體增長動能差異擴大。國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，2024年全球經濟增速為3.2%，低於2000–2019年3.7%的歷史均值。在發達經濟體中，美國憑藉消費與投資韌性實現約2.8%的增速，而歐元區受製造業和貨物出口疲軟的影響僅增長0.8%，日本則因供給擾動增速產出小幅收縮，德國更陷入階段性收縮。新興和發展中經濟體亦分化明顯，亞洲經濟以5.2%的增速領跑，印度在工業減速下仍達6.5%；而中國經濟在房地產深度調整與消費疲軟等因素的影響下，增速放緩至5%，但依然實現了預定增長目標，展現出經濟韌性和潛力。 聚焦香港地區，2024年香港經濟溫和復蘇，全年GDP預計增長2.5%，整體呈現「內外動能轉換、結構分化加劇」的特徵。外部需求或成為短期增長主引擎，區域供應鏈重組疊加低基數效應，推動商品貿易增長回升，但服務貿易復蘇滯後，尤其旅游業雖迎來客流反彈，消費模式却從傳統購物轉向文化體驗，本地零售額持續低於疫情前水平，反映經濟內生動力尚未完全修復。就業市場穩健支撐居民收入，但跨境消費分流加劇本地服務業競爭，同時樓市在「撤辣」短暫刺激後重回下行趨勢，資產價格調整與產業轉型壓力並存。 管理層討論及分析 香港資本市場則呈現分化態勢，恒生指數全年累計上漲17.7%，恒生中國企業指數及恒生科技指數分別錄得26.4%及18.7%的升幅。具體來看，科技與金融板塊受全球流動性寬鬆及區域創新紅利驅動強勢反彈，而醫療、地產等傳統行業受制於周期性供需失衡與監管環境收緊，凸顯經濟轉型期的結構性矛盾。香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）於2024年下半年完成過去三年來最大規模的IPO項目，港股IPO市場集資額較去年有所回升，重返全球IPO市場前五位，二級市場的流動性亦有所改善，一定程度上反映國際資本對香港區域樞紐地位的認可。 整體而言，香港經濟在外部波動中維繫韌性，但新舊動能轉換陣痛頻現，亟待深化區域協同與產業升級破局。 業務回顧 回顧2024年，本公司深化治理革新，以戰略協同和降本增效為核心，優化組織架構，提高營運效率，實施資源戰略聚焦；權益類資產配置顯著擴容，主要聚焦科技賦能、綠色轉型、醫療健康及亞太機遇，構建跨周期跨區域多元投資組合；二級市場多維度靈活調整投資策略，驅動資本配置效能與抗周期韌性雙向提升。總的來說，本公司逐步構建起「降本增效—風險出清—精準投放—能力重塑—戰略卡位」五位一體的業務發展路徑。 在公司治理層面，本公司聚焦戰略轉型與運營提效，通過結構性調整助力公司高質量發展。一方面，在運營端實施全鏈條降本增效，整合冗餘辦公資源，通過場所集約化實現運營成本系統性壓降；另一方面，在資產端堅持存量項目動態優化管理，建立資產效能評估機制，加速低效資產清退及風險項目處置，高效盤活閑置資金並釋放流動性，強化資源再配置能力。同時，建立非核心業務動態退出機制，通過系統性評估與結構性裁撤，推動資源向高價值環節聚集。此外，本公司注重優化人力資源配置，通過股權獎勵計劃強化核心團隊穩定性與活力，同步完善員工梯隊化培養機制，夯實人才儲備。本公司通過優化跨部門協作流程，完善決策鏈條，形成「戰略—執行—反饋」閉環管控體系，實現管理顆粒度精細化與運營能效的全面提升，為業務高質量發展提供組織保障與效率支撐。 在投資業務層面，本公司秉持多元化投資策略，重點聚焦高成長性領域與結構性機遇，致力於構建跨周期、多賽道的資產組合。在金融科技板塊，本公司重點佈局數字資產交易平台，把握行業高景氣周期，積極推動優質標的實現價值釋放；而在新能源領域，則瞄準清潔能源技術解決方案，依託全球航運低碳轉型及能源需求升級趨勢，加速產業鏈價值捕獲。同時本公司深耕區域經濟機遇，緊追亞洲的多元化增長勢頭，戰略性配置具備差異化競爭力的資管平台，強化固定收益領域的業務協同，構建多元化收益來源，深度挖掘公司全球化及亞太區域資產配置機遇。此外，本公司積極搜尋基建票據作為投資標的，以豐富公司在固定收益類業務的投資品種及多元化程度。整體形成「科技賦能+綠色轉型+區域深耕+另類配置」四位一體的投資格局，既保持戰略定力又具備戰術靈活性，推動經營質量與抗周期能力的同步提升。 在二級市場業務層面，本年度公司投資策略聚焦風險收益比動態平衡，通過精準把握市場周期實現股票投資業績向好，成功扭轉去年同期虧損局面，並重點增持港股、美股標的，強化區域配置多元化。債券投資板塊實施策略轉型，優選高質量投資級發行人，實現風險敞口收斂與流動性釋放，有效提升組合穩健性。整體形成「股票驅動彈性、債券夯實基底」的立體化投資格局，體現了本公司在市場波動環境下的戰術執行力與組合再平衡能力，為持續提升資本運作效能奠定基礎。 在財務表現層面，2024年度本集團通過戰略性資產組合優化與資本精準配置，在利息及費用收入受債務投資有效收益下降及基金管理規模策略性收縮、區域業務組合調整影響收窄的背景下，實現投資組合收益同比顯著增長。依託系統性降本增效工程與低效資產剝離、資本結構優化形成的組合拳效應，全年淨利潤約達2.23億港元，成功扭轉上年虧損局面。本集團將延續「高價值資產配置+敏捷型成本治理」雙輪驅動策略，通過資產負債動態匹配機制與前瞻性壓力測試體系，持續提升跨周期風險抵禦能力，為股東價值可持續增長構建強韌